中国社科院金融所副所长殷剑锋在2011陆家嘴(600663,股吧)论坛·浦江夜话三上表示，目前人民币国际化面临两个问题。

他直言，存在的第一个问题是，在2010年人民币跨境贸易结算的5千亿规模中，70%、80%是境外贸易。在跨境结算中出口贸易，因为人民币用的比较少，所以导致了跨境贸易中出现了货币替代的现象。“原来进口企业进口商品要找银行，银行找中央银行买外汇，现在不找了，直接用人民币支付，原先的外汇需求就沉淀在人民银行。”在他看来，这是近两年来中国外汇储备增加的一个不能够忽视的现象。

第二个问题是香港沉积了大量人民币的存款，但以人民币计价交易的金融产品非常匮乏。比如说以人民币计价的债券，在中央政府支持的条件下，依然只有人民币存款不到1/4的规模。这导致了香港人民币持有收益非常低。他认为，香港人民币离岸市场发展不起来，就是因为回流问题，“我觉得这个问题是人民币国际化的关键点”。历史上日元的国际化过程也遇到过同样的问题，日元国际化失败的教训对今天人民币国际化也有非常重要的启示作用。

在殷剑锋看来，如何来解决货币替代所产生的额外外汇储备增长的效应，是需要考虑的。“我们是不是可以采取鼓励出口贸易中使用人民币的一些具体措施？我们是不是要使得我们的汇率更加弹性？”