2010年11月27日本周外汇市场美元指数呈现稳定向上趋势，指标数据从78点上升到80点，其中原因与突发因素和焦点积聚密切。为此，美元兑欧元汇率从1.36美元上涨到1.34美元，周末进一步上涨到1.3238美元，一周欧元下跌达到3.5%，是8月来的单周最大跌幅。美元兑日元汇率则稳定在83日元，稳定性较好，周末日元下跌84日元，变化微弱。美元兑英镑汇率则随从欧元趋势明显，汇率水平在1.58-1.59美元之间为多，周末则有1.55-1.57美元大幅度波动。美元兑瑞郎汇率稳定在0.98-0.99瑞郎水平，周末为1.00瑞郎。美元兑加元汇率也在1.01-1.02加元上下错落，周末依然如此。美元兑澳元汇率在0.97-0.98美元之间。美元兑新西兰元汇率在0.76-0.77美元之间。一周对市场影响最大的在于朝鲜半岛的交火，但是主要货币汇率并震荡有限，美元指数变化是最突出的，更集中在对欧元汇率焦点上，其他货币则变化较小。

外汇市场汇率变化更多来心理因素，尤其是突发因素和国际舆论是关键。美元走向并非是经济因素单一决定，主要取决于政策和技术调整，尤其是灵活性的应对，外汇市场年底前的调整将相当复杂，值得关注动向变数。

1、美国经济稳固，美元变数将具有基础支撑。一周对于美元上涨具有说服力的在于美国经济数据。美国商务部修正了今年第三季度美国经济前值2.0%的水平，指标上调为2.5%，超出预期水平2.3%的修正，更比第二季度1.7%的增长高出0.8个百分点。但是美国却越发忧虑美国经济，美联储会议纪要显示，美联储预计明年经济将温和增长、失业率依然居高不下而且通货膨胀仍将过低。美联储向下调整经济增长水平，预计今年增长2.5%，2011年增长3.0%－3.6%；6月份的这一指标预测是3.5%－4.2%。预计失业率到明年年底仍位于9.0%的高位。6月份预计2011年最后三个月失业率或降至8.5%左右。而从实际数据看，目前美国私人消费、净出口和政府支出对经济增长的贡献有所增加，是此次经济增长指标上修的主要原因。如第三季度私人消费增长2.8%，比之前上修0.2个百分点，对经济的贡献达2%；其次是9月份美国贸易逆差的收窄，第三季度美国贸易逆差对经济的贡献由原来的-2%修正到-1.76%；最后是政府的消费和投资增长了4.0%，比之前上修了0.6个百分点，对经济的贡献为0.8%，之前为0.68%。虽然美国经济增长比预期的要强劲，但是美国战略应对和舆论引导则依然侧重在其自身经济问题，进而美元升值并非是美元货币政策的意愿，更多是外部环境所为，其中包括朝鲜半岛突发因素，欧洲债务危机新焦点以及面对全球舆论压力的灵活应对。美元变化依然存在贬值空间，而这次的调节将积聚更多的编制技术性，未来美元贬值将会进一步扩大，而非转折。

而从美国经济焦点的就业看则有另类状况。美国劳工部公布了美国首次申请失业救济人数、个人收入以及消费者信心指数，各项数据均好于预期。因此，预计美国消费仍是美国经济增长的主要引擎，消费者数据的好转可能意味着美联储可能在未来几个月上调经济预期。美国经济错综复杂，舆论关注需要综合性，而非随从美国舆论偏左偏右，乱了自己的判断力和美国经济的真实性，误入美国政策引导，因为美国与全球局面有差别，值得仔细关注和分析。

2、欧元问题复杂，前景悲观将充满恐慌混乱。欧元的快速变化与自身因素密切关联，焦点并非是爱尔兰本身，无论爱尔兰或希腊只是欧元区的表象，至今希腊问题并没有完全解决，但欧元上涨却出现，而此时并非简单爱尔兰问题，严重性已经再度扩展到欧元合作问题，甚至是欧元生存问题。其中关键因素在与德国。德国一直坚持欧元区二线国家通过通缩性削减工资和进行痛苦的结构改革，以提高生产力，这更多源于自身成功的经济模式。希腊、爱尔兰和葡萄牙在实施这些政策显示严重缺陷，德国更担心影响欧元区稳定的内部失衡再浮现。目前欧元区将继续困惑在赤字问题，OECD预测到2012年德国经常帐盈馀将重返相当于GDP7%左右的峰值，相反希腊和葡萄牙2012年赤字则分别为相当于GDP的5.9%和8.0%，虽然远低于危机前的双位数水准，但仍算相当高。为此，斯洛伐克的财长将欧元区瓦解的风险形容为非常真切，德国总理梅克尔表示欧元处境严峻。欧元的问题并非是简单焦点所致，更多在于基础因素，而基础因素并非一朝一夕可以解决和处置。欧元是一个系统性风险，必须要系统性应对，但目前为止仍未见到这类回应，目前对此的应对是按国家进行的，首先是希腊，现在是爱尔兰，可以肯定的是他们不会是最后一个，这些都是影响欧元起伏错落原因，欧元将面临风险，但距离死亡并非那么简单，需要跟踪研究与观察，结论和定论为时尚早。

3、突发因素短暂，其他货币将变量潜藏风险。本周的焦点是朝鲜冲突，进而导致美元上涨，尤其是亚洲货币下挫突出。其中也进一步看到美元的避险功能和投资魅力，这与美元危机和崩溃论反差明显，如何评估价格与价值再度引起关注。尤其是面对美联储放水的舆论紧张，美元的定位和定价是关键因素，外汇市场价格因素更是重点。为此，我们的思维方法和思考角度值得反思，美元趋势预期侧重要素在哪，这是对短期年内和长期明年预期的关键。如果从技术本身看，美元升值和贬值的时间和幅度比较，美元贬值并没有完成，而美元贬值受到更多干扰，各种因素的比较和舆论的关注，使得美元贬值受到抑制和约束，但并不等于美元贬值已经结束。此外从经济需求角度看，美国经济复苏态势基本稳定，但复苏难度和复苏幅度并不理想，货币贬值的保护和提升作用一直未变，美国专业程度很高的国家，货币原理创造在于美元，货币垄断在于美元，美元贬值完全是透彻的自我了解和市场明白所为，相反对于货币竞争对手的打击或冲击将不言而喻。最简单的道理用最简单的方式对应，但却制造了全球最复杂的局面，自我不清和全局不清使得其他货币难以自主和无法自主，这是风险所在和代价所在。

预计母爱请你美元的简单和短期休整将凝聚更大的美元贬值，速度和幅度加快，美元贬值将继续，尤其对欧元的变数将会快速，欧元价格将继续向1.40美元寻求，随后加快。其他货币将会随从调整，但英镑和澳元将会是助手，帮助欧元上涨和加快上涨可能较大。日元将温和贬值，变化较小。