2009年06月29日本周外汇市场突出的特点依然是美元上下摆动徘徊，美元指数依然在79-80点上下错落。其中美元兑欧元汇率在1.39-1.41美元之间波动，1.40美元的价格是关键价位，未来美元走势显示出1.40美元站稳之后的下跌将加大。美元兑日元汇率则在95-96美元之间，日元方向明显受到美元应对欧元汇率的需求。美元兑英镑汇率则继续显示下跌态势，英镑价格在1.63美元为主，周末继续上涨到1.65美元水平。美元兑澳元汇率也随从主要货币汇率呈现下跌走势，价格重新上升到0.80美元。美元兑瑞郎汇率本周受到央行干预的影响，价格水平一周收尾为1.09瑞郎。其他货币价格随从小幅度调整。

外汇市场目前处于调整与观望，经济面的支持与舆论面的干扰导致美元汇率难以如愿，尤其是战略与策略干扰性扩大，但价格方向基本清晰，美元贬值将难以避免。

1、 经济逐渐利好但不确定。一周对于美元汇率有影响的经济数据体现在耐用品订单以

及经济极度指标的调整。5月份耐用品订单增长1.8%，预计水平是下降0.6%。第一季度经济增长终值为-5.5%，比前值-5.7%稍好。美国储蓄率达到6.9%，是1993年以来的高水平。美国6月消费者信心指数上升到70.8，比预期的68.7高。这些都显示美国经济逐渐显示经济复苏态势，进而美元贬值是基于经济逐渐稳定的前提，美元策略的核心关注在于信心的维持，同时愈加明显的显现美元贬值的意愿。

2、 政策未来难以明确有争议。本周市场所关注的美联储货币政策例会的抉择与市场预

期吻合，会议之后的声明措辞没有新的意向和转变，但是市场对于未来美联储的政策反转，即上调利率的预期逐渐强化。一方面是美国经济以及汇率态势形成的预期判断，利率基础因素逐渐有利于政策的反转。另一方面是美联储未来人选以及政策意愿存在争论，这对于未来货币政策的影响十分重要。美元波动与政策因素也具有关联，值得进一步观望与研究对应。

3、 关联价格存在变异有风险。伴随美元经济以及汇率走向的变化，大宗商品价格调整

不确定性也十分突出。一方面是美元变化与商品价格变化难以捉摸，石油价格徘徊在70美元水平上下，黄金价格难以突破1000美元，进而市场对未来的判断十分混乱和迷失。另一方面是资源价格变化与经济复苏脱节，经济尚未复苏的价格上涨充满不确定，其中既有经济不明朗，也有投资与投机需求主导扩大的变化特色。但是这些变化并非是美元影响减弱，相反是酝酿未来美元协调主导的基础。

因此，预计短期美元将寻求贬值新的突破，随后加快节奏与幅度，而并非美元贬值结束和升值出现。其中美元兑欧元汇率将试图继续突破目前水平，继续向高欧元价格推进，价格区间将在1.40美元稳定之后继续向上走到1.42-1.45美元。美元兑日元汇率将温和调整，价格在98日元左右。美元兑英镑汇率将走向1.68美元。其他货币将随从微幅调整。