2009年06月12日本周外汇市场美元指数徘徊在79-80点水平上下，美元兑篮子货币水平参差错落，方向难以明确。其中美元兑欧元汇率在1.39-1.40美元之间反复调整，美元兑日元汇率在97-98日元波动。一周变化最大的是英镑汇率，两者价格表现突出美元对英镑贬值趋势，英镑一度达到1.65美元水平，一周价格区间波动扩大，多数为1.63美元，少数为1.60美元。美元兑瑞郎汇率在1.07-1.09瑞郎上下波动，美元兑加元汇率则基本稳定在1.10加元。美元兑澳元汇率继续贬值，澳元汇率突破1.80美元，达到1.8192美元水平水平，周四上涨2.2%，澳大利亚经济，尤其是消费者信心指数劲升12.7%，对澳元拉动突出。美元兑新西兰元汇率周四下跌2.1%，汇率为0.6430美元，新西兰央行维持利率水平2.5%，有利于汇率稳定上升。其他货币随从美元调整，货币升值压力受到关注。

外汇市场表现中突出对美元不利舆论的影响，包括美元自身经济数据以及结构性问题的担忧。而货币政策对汇率的影响短期不大，但争论乃转折性预期，对汇率方向有一些冲击，最突出的是美元贬值有所抑制。

1、美国经济利好面使政策预期开始变化。一周中美国经济数据利多美元汇率，美元汇率继续顺势贬值应对。其中比较突出的关注是美国5月零售销售出现3个月来首现增长，石油价格上涨的拉动明显，汽油价格上涨是推动零售销售增长的重要因素。商务部周四发布的数据显示，美国5月零售销售增长0.5%，4月数据上修为下降0.2%。另外就是美国最新发布的一周初请失业金人数降至1月以来低点。美国劳工部报告显示，上周美国初请失业金人数下降2.4万人至60.1万人，为1月24日当周以来最低。这些数据有利于美国经济信心支持，经济严峻衰退已接近触底的观点占据市场，占到美国经济活动70-80%的消费者支出继去年第四季大降4.3%之后，今年1-3月转为1.5%的增长率。但是美联储周四数据显示，美国家庭净财富在第一季减少1.3万亿美元，至50.4万亿美元，债务按年收缩1.1%。而美国房屋市场状况并未确定好转，截至5月份的美国20个城市房屋中间价比2006年7月高峰时下跌32%，美国经济在面临考验中信心相对充足，这恰恰是美元贬值的核心要素。

美国经济好坏参半状况中市场预期乐观面扩大，包括美联储经济褐皮书的见解也是相对中性，维持谨慎乐观。然而，市场对美联储利率变化却发生变数，短期调整利率方向预期开始转多，进而美元汇率和美国股票价格一周都相对震荡，方向难以明晰。但可以确定的是美元贬值使当前美国货币政策把握的选择，也是风险规避的紧迫。

2、国际舆论压力刺激美元稳定自我影响。伴随美国经济变化有利中，国际舆论则增加美元不利因素扩大。其中比较集中的是即将召开的金砖四国会议，一周里释放的舆论是减持美元，包括美元外汇储备以及美国国债。尤其是俄罗斯提出人民币储备的问题，使得美元对策回归到保护自我的状态，进而美元呈现贬值之后升值的不确定性。尤其是伴随这些舆论因素的出现，美国最新发布的财政赤字数据进一步高涨，5月的财政赤字为1897亿美元，美国本财年前8个月的赤字已经达到9919亿美元。而美国今年财政赤字预计为1.84万亿美元，明年预计为1.26万亿美元，甚至未来10年将达到7.1万亿美元。面对美元汇率走势，市场继续反复于美国财政赤字的波折和困扰，结构性因素再度成为美元汇率的阻力。

3、美元组合重点突出货币竞争的长远规划。近期外汇市场货币汇率变化之中，英镑和日元汇率的差别和差异性突出。一方面是英镑汇率水平变化既先于经济状况高涨，又脱离经济现实。英国经济严重性尚未转变，但未来英国经济恢复的预期逐渐显现，英镑汇率先于经济走高，或许并非是英镑自我意愿，其中美国推进英镑作用，包括英镑与欧元之间美国战略的考量，英镑上涨具有多重因素。另一方面是日元汇率水平对日本经济，尤其是出口的意义值得关注，因为这并非是日本自身的意愿，似乎无奈和胁从更突出，其中包括期待美国经济复苏带动日本的期待，也包括日元与英镑、欧元的竞争，日元面临的复杂状况更为突出，贬值和升值的自我中更取决于外部因素和美元意志。国际货币制度竞争中的国家利益也包括国际协调和合作，外汇市场价格则有时需要考虑这种因素对汇率水平的影响。

预计短期美元贬值趋势将持续，美元兑欧元汇率1.40美元的稳住将有利于1.50美元的实施，美元兑欧元汇率水平将在1.44-1.48美元之间迂回寻求扩大和加速贬值。预计美元兑日元汇率将在98-100日元区间。美元兑英镑汇率将向1.70美元下跌，进而带动欧元加快上涨，美元组合型策略突出。