如今的经济下行压力有多大，每月公布的数据便可见一斑。学界和媒体对中国这个“全球经济引擎”的运行情况也愈发担忧。近期股市的大幅下挫再次引起了全球市场对中国经济放缓的恐慌，BBC认为中国经济“感冒”，华尔街日报则称“世界艰难适应中国‘新常态’”，路透社也发文称“中国紧张全球消沉”。

在各方悲观的声音中，国家发改委在24日到26日3天之内连续刊发3篇文章，重申中国宏观调控取得新成效，经济运行保持在合理区间；并称预计下半年我国经济增速有望保持平稳，主要经济指标能够完成全年预期目标。

发改委认为，7月份以来，经济运行虽有波动，但积极因素也在不断积聚，多数传统产业增速有所下滑，新兴产业和高技术产业继续保持较快发展，制造业投资结构不断优化，消费保持平稳增长。

上半年消费贡献率60%

自24日以来，国家发改委连续刊发了《当前经济运行缓中趋稳 未来稳定发展仍有支撑》、《全面客观地认识经济运行数据的一些变化》以及国家信息中心经济预测部主任祝宝良撰写的《如何看待当前宏观经济形势》3篇文章，解读当前中国的经济形势。3篇文章均强调，中国经济运行仍保持在合理区间，经济结构继续优化。《当前经济运行缓中趋稳 未来稳定发展仍有支撑》一文显示，二季度以来我国经济回稳向好的迹象有所增多，固定资产投资、工业生产、居民消费和出口增速有所回升，7月份尽管外贸、投资、工业增速有所放缓，但消费、房地产、服务业总体稳定向好。

7月份，社会消费品零售总额同比增长10.5%，增速与上月基本持平，从贡献率来看，今年上半年最终消费对经济增长的贡献率达到60%，同比提高5.7个百分点。“我国经济发展仍有巨大潜力、巨大余地和巨大韧性。”祝宝良在文中强调，目前我国经济仍具备保持中高速增长的潜力，虽然工业生产价格持续低迷，但消费价格涨幅预计不会超过2%。祝宝良认为，要理性、客观、全面地认识经济存在的问题，考虑到经济政策有一定滞后性，今年以来出台的宏观调控政策和改革措施在下半年会继续发挥作用。预计今年下半年，我国经济有望保持增长态势，全年GDP将增长7%左右，有把握实现年初确定的预期目标。

单从统计局发布的数据来看，7月份的经济形势的确不容乐观：规上工业增加值同比增长6%，社会消费品零售总额同比增长10.5%，固定资产投资增长11.2%，均低于预期值，且制造业PMI也回落至50%的荣枯关口。

汇丰银行高级经济顾问史蒂芬·金说，自经济危机以来，中国“为支撑世界经济增长而承担压力”，比任何国家做出的贡献都多。“消费是经济增长的原动力，是基础、是前提。”中国中小企业协会会长李子彬对《每日经济新闻》记者说，扩大消费需求关键是让城镇居民有钱花，并且敢花钱。

如他所说，今年上半年消费增长的同时，是居民收入保持“双快”增长，上半年全国居民人均可支配收入实际增长7.6%，其中农村居民人均可支配收入实际增长8.3%，高于城镇居民收入增幅1.6个百分点。

产业结构也出现了新的变化，今年前7个月服务业继续保持在三大产业中的领跑地位，且增速有所加快，农业生产也持续向好，增加值增长幅度有所扩大。

发改委文章认为，一、三产业加快发展有效弥补了二产增速放缓对稳定经济运行带来的不利影响。随着国家出台的一系列政策措施效果进一步显现，预计下半年我国经济增速有望保持平稳，主要经济指标能够完成全年预期目标。

高技术行业领跑工业

尽管一、三产业发展势头不减，但当前中国工业面临的困难仍不容小觑。

中国人民大学教授刘元春对《每日经济新闻》记者介绍，7月份，规上企业工业增加值实际增速6%，但考虑物价因素后，工业增加值的名义增速只有2%多，企业的总体营业收入增长只有1.8%左右，利润更是同比下滑2.3%。

7月份，国家统计局公布的制造业PMI指数已经落在了50的荣枯临界点上，而刚刚公布的8月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为47.1%，连续6个月低于50%。

发改委《全面客观地认识经济运行数据的一些变化》一文认为，目前工业增速的回落主要是由于汽车、钢铁等行业下滑造成的。

据记者了解，之前连续3个月增速小幅回升的规上企业工业增加值在7月份再度回落，其中机械行业增速下滑明显拖累了整体数字，而机械行业中又以汽车行业负增长伤害最大：7月份汽车行业增加值同比下降0.5%，增速比上月回落8.4个百分点，导致全部规模以上工业增速较上月回落0.43个百分点。

国务院发展研究中心研究员张立群在接受《每日经济新闻》记者采访时分析，传统的城市发展模式制约了需求的增长。“大城市装不下，中小城市不愿意去，这是城市发展的主要矛盾。”张立群认为。

他认为，随着新型城镇化的推进，城市以集群发展可以有效解决上述矛盾，由房地产和汽车市场的发展而带来的国内需求的增长潜力会不断增大，中国经济增长的市场空间可以得到有效扩大。

发改委文章强调，从工业内部结构看，高技术和消费相关行业仍保持较快增长。即使是在增速回落明显的机械行业内部，高端装备制造业仍然涨势强劲，航空、航天器及设备制造业增加值增长34.6%，城市轨道交通设备制造增长19.7%。

据记者了解，我国高技术产业增加值在今年上半年仍然保持了两位数的增长，机器人、新能源汽车、铁路机车等增长速度超过50%。“可喜的是，一批新的经济增长点、增长极、增长带正在加快孕育成长。”发改委文章如是说。

当前经济运行缓中趋稳 未来稳定发展仍有支撑

在世界经济调整分化和国内发展“三期叠加”的背景下，今年我国发展面临的环境更复杂、困难也更大，面对错综复杂的国际国内环境，党中央、国务院坚持稳中求进工作总基调，统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险，加强多重目标、多种政策、多项改革的协调配合，不断创新宏观调控理念和方式，积极应对各种困难和挑战，经济运行缓中趋稳、稳中向好，结构调整积极推进，活力动力继续增强，社会大局和谐稳定。主要表现在：

一是宏观调控取得新成效，经济运行保持在合理区间。面对世界经济复苏不如预期和国内深层次矛盾凸显等带来的下行压力，国家围绕“稳增长、强实体、防风险”及时采取了一系列有针对性的政策措施，初步抑制住了年初经济增速较快回落势头，主要经济指标增速总体保持在合理区间。第一，经济保持了中高速增长。一季度、二季度和上半年国内生产总值均增长7%，符合7%左右的年度预期目标。纵向比较，这一增速虽低于前两年，但在我国经济总量已达60多万亿元的情况下，今年经济增长7%相应的不变价增量比去年增长7.4%还要多；横向比较，不仅远高于二季度美国环比折年率2.3%、日本-1.6%、欧元区1.3%的增速，也明显超过新兴市场和发展中经济体，仅次于经济体量相对较小、发展阶段相对较低的印度一季度7.5%的增速。第二，居民消费价格涨势温和。前7个月居民消费价格同比上涨1.3%，处于调控区间之内。第三，就业形势保持稳定。前7个月全国城镇新增就业841万人，完成年度计划的84%；7月末31个大中城市城镇失业率为5.17%，继续稳定在较低水平。还要看到的是，二季度以来我国经济回稳向好的迹象有所增多，固定资产投资、工业生产、居民消费和出口增速有所回升，7月份尽管外贸、投资、工业增速有所放缓，但消费、房地产、服务业总体稳定向好。7月份，社会消费品零售总额同比增长10.5%，增速与上月基本持平，体现消费升级需求的旅游、文化、信息、健康等保持高速增长，通讯器材零售额增长29.8%；房地产交易持续回暖，商品房销售面积增幅提高到18.9%，并带动房地产开发景气指数回升和家具、建筑及装潢材料销售好转；服务业持续扩张，非制造业商务活动指数达到53.9%，比上月提高0.1个百分点，其中商业活动指数为52.9%，上升0.5个百分点。同时，财政收入增长较快，同口径增长为9.1%，税收增速已连续两个月超过10%。

二是结构调整迈出新步伐，增长新动力正在加快形成。从需求结构看，消费平稳增长，拉动经济增长的基础性作用进一步发挥，上半年最终消费对经济增长的贡献率达到60%，同比提高5.7个百分点；投资结构不断优化，前7个月民间投资和第一产业、第三产业投资增长继续快于整体投资，高技术制造投资增速高于工业投资1.9个百分点，而高耗能行业投资则低于工业投资4.8个百分点；外贸出口总额虽比去年同期有所下降，但降幅小于美、欧、日等主要经济体，占国际市场的份额稳中有升。从供给结构看，服务业继续保持在三大产业中的领跑格局，且增速有所加快，上半年服务业增加值增长8.4%，服务业占比为49.5%，分别比去年同期提高0.5和2.1个百分点；工业加快调整转型，前7个月高技术产业增加值增长10.4%，比整体工业快4.1个百分点；农业生产持续向好，上半年第一产业增加值增长3.5%，增速比一季度加快0.5个百分点。一、三产业加快发展有效弥补了二产增速放缓对稳定经济运行带来的不利影响。从要素投入看，经济增长正在更多地转向创新驱动发展，前7个月国内发明专利授权量同比大幅增长56.7%，战略性新兴产业重点行业企业收入和利润明显快于整体工业；同时能源资源利用效率进一步提高，上半年单位国内生产总值能耗同比下降了5.9%，主要污染物排放量进一步减少。更为可喜的是，一批新的经济增长点、增长极、增长带正在加快孕育成长。随着“互联网+”行动向更广领域拓展，现代信息技术与传统产业加快融合发展，在协同制造、现代农业、普惠金融等领域，新产品、新技术、新业态、新模式不断涌现；“三大战略”辐射带动作用日益明显，各地加快与“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带战略规划的对接，国家级新区、产业转移示范区等的新引擎、新载体、新样本作用突出，这些都为经济发展增添了新动能。

三是改革开放取得新突破，发展活力进一步激发释放。政府继续把简政放权、放管结合、优化服务作为全面深化改革的“先手棋”和转变职能的“当头炮”，着力推进行政审批制度改革，在去年已提前兑现本届政府减少1/3行政审批事项承诺的基础上，今年又取消和下放了90项行政审批事项，全部取消非行政许可审批类别；注册资本登记制度改革加快落实，“三证合一、一照一码”等商事制度改革扎实推进；企业投资项目审批大幅精简，在线审批监管平台已在部委层面横向联通；能由市场决定的政府定价交由市场决定，中央定价项目大幅削减约80%；这些改革举措极大激发了市场主体创业创新热情，上半年全国新登记注册企业同比增长19.4%，平均每天新增1.11万家，注册资本增长43%。大力推进财税、金融、投融资等重点领域改革。预算管理制度和转移支付制度进一步完善，中央国有资本经营预算调入一般公共预算比例由13%提高到16%，营业税改增值税试点稳步推进，资源税从价计征范围扩大至稀土等矿产品；存款保险制度正式建立，促进民营银行发展的指导意见发布实施，利率、汇率市场化改革稳步深化，外商投资企业外汇资本金实行意愿结汇管理；投融资改革不断深入，以特许经营、PPP模式等市场手段吸引鼓励民间资本参与重大项目的政策体系进一步完善；国有企业、城镇化、农业农村等其他领域改革稳步推进。同时，加快以开放拓展发展空间。构建开放型经济新体制的若干意见出台实施，修订后的外商投资产业指导目录大幅放宽了外资准入限制，广东、天津、福建自贸试验区建设进入实质性阶段，区域通关一体化改革快速推进，中韩、中澳自贸协定正式签约，前7个月我国实际利用外资增长7.7%，非金融类对外直接投资增长20.8%。“一带一路”战略有序展开，亚投行协定正式签署，丝路基金启动运行，国际产能和装备制造合作加快推进。

四是人民生活取得新改善，发展成果更多惠及人民群众。居民收入增长保持“双快”，上半年全国居民人均可支配收入实际增长7.6%，继续快于经济增速；农村居民人均可支配收入实际增长8.3%，高于城镇居民收入增幅1.6个百分点，城乡居民收入差距进一步缩小。社会保障继续扩面提标，各项社会保险参保人数稳中有增,各类社会保障和社会优抚对象待遇水平继续提高,企业退休人员基本养老金水平继续调整，人均提高10%左右；城乡居民基础养老金标准统一由每月55元提高到70元，受益人数超过1.4亿人；机关事业单位养老保险制度实现与城镇企业职工养老保险制度并轨。城镇居民基本医疗保险和新农合政府补助标准从320元提高到380元。城乡低保月人均补助标准同比分别增长9.2%和13.8%。保障性安居工程建设步伐加快，前7个月新开工517万套，其中棚户区改造开工389万套，货币化安置82万套；基本建成425万套，完成投资7700亿元。教育、医疗、文化等基本公共服务进一步提升，薄弱学校和寄宿制学校基本办学条件继续改善，中等职业学校和普通高中国家助学金标准由1500元提高到2000元；今年有近8万名农民工随迁子女在流入地参加高考，比上年增长41%；城乡居民大病保险试点、重特大疾病医疗救助全面推开，人均基本公共卫生服务经费补助标准由35元提高到40元，社会办医设立审批和前置条件简化；城乡基本公共文化服务均等化、标准化建设加快推进。

总的来看，当前我国经济运行的基本面是好的，经济运行总体平稳的基本态势没有变，结构优化改革深化的基本趋向没有变，民生改善和社会稳定的大局没有变。但同时也要清醒地看到，受结构性、周期性、机制性因素共同影响，经济转型发展过程中的一些矛盾和问题也在不断显现。突出体现为：一是市场需求依然不振；二是工业生产压力不减；三是货币政策向实体经济传导不畅；四是财政收支和稳岗压力不降。这些都需要我们高度重视，并积极采取措施妥善加以解决。

纵观下一步发展环境，我国经济发展仍面临不少困难和挑战。国际金融危机爆发距今虽已有7年，但世界经济整体仍处于危机后的修复阶段和发展方式的转换阶段，世界经济弱势复苏、发达经济体与新兴经济体经济和政策走势分化的状况难有大的改变，美联储加息预期、大宗商品价格振荡和地缘政治动荡更增添了世界经济金融运行的变数；国内经济在“去产能、去库存、去杠杆”的背景下，经济下行压力、结构调整阵痛、部分领域风险隐患仍将进一步显现。但更要看到，我国经济发展具有巨大潜力、韧性和回旋余地，长期向好的基本面没有变，当前我国经济的综合比较优势依然明显，经济增速仍走在全球前列；改革开放持续深化，有利于创新创业的市场环境加快形成，“三大战略”扎实推进，将不断拓展发展空间；宏观调控理念和方法在实践中进一步创新完善，调控政策仍有较大余地，保持经济持续平稳健康发展具有许多有利条件和积极因素。

下一步，我们将继续坚持稳中求进的工作总基调，坚持以提高经济发展质量和效益为中心，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的总体思路，在保持宏观政策连续性和稳定性的同时，及时加强预调微调和定向调控，统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险，保持经济运行在合理区间，巩固和壮大经济稳中向好的发展势头。随着国家出台的一系列政策措施效果进一步显现，预计下半年我国经济增速有望保持平稳，主要经济指标能够完成全年预期目标。

全面客观地认识经济运行数据的一些变化

7月份以来，经济运行虽有波动，但积极因素也在不断积聚，多数传统产业增速有所下滑，新兴产业和高技术产业继续保持较快发展，制造业投资结构不断优化，消费保持平稳增长。因此，应全面、客观地分析和认识运行数据出现的变化。

从工业生产领域看，工业增速的回落主要是由于汽车、钢铁等行业下滑造成的。7月份，规模以上工业增加值同比增长6%，在连续3个月小幅回升后再度出现回落，主要受机械、石油石化、冶金行业增速分别比上月下滑2.5、1.7和1.1个百分点影响。而机械行业的回落主要是由于汽车行业负增长造成的，7月份汽车行业增加值同比下降0.5%，增速比上月回落8.4个百分点，导致全部规模以上工业增速较上月回落0.43个百分点。但原材料领域中也有部分行业保持较快增长，如有色金属行业7月份同比增长11.6%，增速在所有大类工业行业中居于前列，比上月提高1.3个百分点。

从工业内部结构看，高技术和消费相关行业仍保持较快增长。高技术产业增加值增速加快，7月份同比增长9.6%，比上月提高0.4个百分点。电子、医药等行业保持较快增长，当月增加值同比分别增长9.4%和10.2%，增速比上月提高0.2和1.8个百分点。电子行业中，通信设备、雷达及配套设备分别增长15.5%和12.8%，电子器件制造增长13.1%。机械行业中的高端装备制造业继续快速增长，航空、航天器及设备制造业增加值增长34.6%，城市轨道交通设备制造增长19.7%。轻工行业中的农副食品加工、饮料、造纸等行业增速也分别比上月提高0.3、0.9和1.6个百分点。

从工业产品结构看，符合产业升级方向的产品快速增长，多数基础原材料产品持续下降。7月份，新能源汽车产量增长3倍以上，SUV产量增长32.9%，动车组、智能电视、智能手机产量分别增长104.7%、47.1%和31.7%，光伏电池增长21.7%，光电子器件增长21.5%，大型拖拉机增长50%，收获机械增长12.6%。大容量抽水蓄能机组、高端液压件自主创新取得突破，国内企业订单大幅增加。高档次铜加工产品、交通用铝材及附加值较高的有色金属新材料生产保持较快增长。与此同时，粗钢产量同比下4.6%，日均产量比上月下降7.6%，为去年11月以来最低水平。水泥产量同比下降4.7%，日均产量比上月下降5.8%；平板玻璃产量同比下降13.5%，日均产量比上月下降14.8%。挖掘铲土机械、混凝土机械产量同比分别下降17.1%和9.5%；金属冶炼设备、轧制设备、矿山专用设备等产量也持续下降。

从制造业投资结构看，结构升级和消费领域投资快速增长，部分传统产业投资持续下降。企业普遍加大了技术改造和转型升级的力度，投资增长正在由规模扩张向注重内涵式发展转变。1-7月，全国工业技术改造投资同比增长12.9%，比全部工业投资增速高3.9个百分点；工业技术改造投资占全部工业投资比重为36.2%，同比提高1.2个百分点。机械联合会反映，上半年机械行业改建和技改投资同比增长22.6%，高于机械工业投资增速13个百分点。铁路运输设备、输配电及控制设备、专业用仪器仪表、专用化学品、精细化学品等行业投资均保持较快增长。同时，与终端消费需求相关的行业投资均快速增长。1-7月，纺织服装、文体娱乐用品制造业投资增速都在20%以上，反映出消费品相关行业企业信心仍较足。而高耗能行业投资增速继续放缓。1-7月，六大高耗能行业投资同比增长6.3%，比1-6月回落1.2个百分点，比工业投资增速低2.7个百分点。其中，钢铁冶炼及压延加工业、石油加工业投资分别下降12.3%、15.6%，水泥、平板玻璃制造业投资也持续下降。

从消费结构看，消费零售增速继续保持平稳增长，新兴业态和消费升级类商品销售良好。7月份，社会消费品零售总额同比增长10.5%。其中，基本生活类商品增速有所加快，限额以上单位粮油食品类、饮料类和烟酒类零售额分别增长16.7%、17.3%和15.6%，增速比上月提高2、0.4和3.5个百分点；服装类和日用品分别增长10.2%和10.8%，比上月提高0.8和1.9个百分点。消费升级类商品销售持续快速增长。7月份，限额以上单位通讯器材类零售额增长29.8%；体育与娱乐用品类零售额增长19.3%，比上月提高6个百分点。1-7月，全国网上实物商品零售额同比增长37%，占全社会消费品零售总额的9.7%。此外，餐饮收入增速也有所加快。7月份餐饮收入同比增长12.2%，比上月提高0.6个百分点，其中限额以上单位餐饮提高1.2个百分点。

从用电结构看，服务业用电量保持较快增长，工业用电量同比下降主要是钢铁、建材等高耗能行业下滑造成。7月份，第三产业用电量同比增长4.4%，其中信息传输、计算机服务和软件业用电增长10.8%，延续了今年以来快速增长势头；批发零售业、教育文化娱乐业、房地产业用电分别增长4.5%、7.4%、3.5%。但工业用电量同比下降3.3%。其中，钢铁、建材两个行业用电量同比分别下降12.4%、8.5%，合计对当月工业用电量降幅贡献了2.3个百分点，对工业用电负增长的影响度达到70%。钢铁、建材用电下降也是7月份全社会用电量下降的最主要原因，两者合计拉低7月份全社会用电增速1.7个百分点，对全社会用电负增长的影响度达到129%。

从货运量看，公路和水路运输增速保持增长，铁路货运呈低位趋稳态势且运输结构不断优化。7月份，公路、水运货运量同比分别增长5.7%和4.9%，增速比上月提高0.6和1.4个百分点。铁路货运量同比下降10.9%，降幅较上月收窄0.8个百分点。近期全国铁路日均装车稳定在14万车左右，其中煤炭、钢铁、石油等大宗物资运输需求低位趋稳；铁路零散快运、批量货物和集装箱运输保持较快增长，7月份集装箱日均装车环比增长5.8%，零散货物日均运量环比增长18%。铁路总公司配合国家“一带一路”战略，积极组织国际铁路货物运输，前7个月中欧班列累计开行317列，同比增长2.3倍。

此外，投资增长的后劲也有所增强。1-7月，新开工项目计划总投资增速比上半年提高0.8个百分点，施工项目计划总投资增速提高0.5个百分点，到位资金增速提高0.5个百分点。房地产市场继续回暖。1-7月，全国商品房销售面积、销售额同比分别增长6.1%和13.4%，比上半年提高2.2和3.4个百分点。受房地产市场回暖等因素拉动，7月中旬开始钢材价格指数连续4周回升。全国市场螺纹钢平均价格自7月10日的2023元/吨回升至8月19日的2265元/吨，升幅达12%。8月份以来发电量也保持增长。8月中、上旬，调度发电量累计同比增速近4%。

总的看，新常态下经济结构正在发生深刻变化，传统产业和新兴产业此消彼长，新旧增长动力逐步转换，已成为经济运行的重要特征。需要我们从多角度深入分析经济数据新变化，把握经济运行规律，从而客观、全面认识经济形势，促进经济平稳健康发展。

如何看待当前宏观经济形势

今年以来，面对世界经济增长速度缓慢，国内经济增速下行的复杂形势，国家先后出台一系列稳增长、调结构、促改革的政策，4月份以来经济运行积极因素增多，出现了企稳回升的势头。但经济回稳的基础并不牢固，仍需要继续坚持稳中求进的工作主基调，保持宏观经济政策的连续性和稳定性并适时适度调整。

一、经济缓中趋稳、稳中有进

今年以来，国家在继续实施区间调控的基础上，把短期稳增长政策和中长期改革和结构调整政策结合起来，注重稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险的平衡，经济运行缓中趋稳，稳中有进。

一是经济运行保持在合理区间，实现了经济增长的预期目标。上半年国内生产总值同比增长7.0%，一、二季度分别增长7.0%，从4月份开始，工业出现回稳态势。就业形势基本稳定，上半年城镇新增就业718万人，完成全年目标的71.8%，调查失业率也在5.1%附近。二季度末，农村外出务工劳动力总量17436万人，同比增加18万人。

二是需求出现积极变化。5月份以来，出现了投资、消费转好的局面，房地产销售量明显增加，带动房地产投资企稳，固定资产投资有所回升，社会消费品零售总额稳中趋升。出口虽有波动，但总体看出口降幅收窄。

三是结构继续优化。第三产业增加值占国内生产总值的比重为49.5%，比上年同期提高2.1个百分点，高于第二产业5.8个百分点。最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为60.0%，比上年同期提高5.7个百分点。农村居民人均可支配收入实际增长快于城镇居民人均可支配收入1.6个百分点，城乡居民人均收入倍差2.83，比上年同期缩小0.04，城乡居民收入差距进一步缩小。单位国内生产总值能耗同比下降5.9%，节能降耗继续取得新进展。

四是新产品、新业态、新商业模式不断涌现，新增长动力正在形成。高技术产业增加值仍然保持两位数的增长，比规模以上工业增加值平均增速高将近5个百分点。机器人、新能源汽车、铁路机车等增长速度超过50%。网上零售额继续保持较高的增长速度，在过去两年连续高增长的基础之上，今年上半年增长速度将近40%。

五是部分物价温和回升。随着货币政策和财政政策的扩张和有效性提高，今年第二季度，部分物价开始温和回升，综合反映物价总水平的GDP平减指数从一季度的-1.1%回升至二季度的0.1%。按照住房销售额和销售面积计算的商品房价格一季度下跌0.1%，二季度上涨9.8%。批发和零售贸易、金融业、房地产等服务业价格上涨也带动了服务业价格的总体稳定上涨。

二、宏观调控政策取得成效

发挥好市场在资源配置中的决定性作用和稳增长、调结构的宏观调控作用，是今年上半年经济缓中趋稳、稳中有进的关键。

向改革要动力，向市场要活力。一是行政审批制度改革继续推进，取消、下放了部分行政审批事项，商事制度不断完善。二是金融体制改革深化，降低民间资本准入门槛，5家民营银行获批营业。利率市场化改革取得进展，市场决定资金价格的机制初步形成。三是价格改革迈出重大步伐，政府定价目录大幅度减少。同时加大结构性减税力度，降低社会保险缴费费率，减轻企业的税收负担。这些改革举措，有利于促进生产要素的自由流动，有利于创造公平竞争的市场环境，有利于形成大众创业、万众创新的局面。

发挥稳增长、调结构政策的作用。一是针对需求不足问题，加快推进重大投资工程和消费工程包项目建设，同时促进投资结构和消费结构调整优化，取消房地产限购、限贷政策，降低住房首付比例和住房交易环节税，完善出口退税和贸易便利化。二是针对货币政策传导不畅和实体融资成本过高，自去年11月以来，四次降息、三次降低存款准备金率，并利用其他货币政策工具，引导利率下降；政策组合使股市恢复了融资功能，上市企业资产负债表得到改善。三是针对地方政府负债率高和财政政策有效性下降的问题，开展了存量债务置换，出台融资平台在建项目的续贷政策，积极推进政府企业合作模式(PPP)。对地方政府怠政、懒政进行问责，加强督导检查和简政放权，财政支出进度加快，财政政策的有效性增强。

改革举措和宏观调控政策的组合实施，使宏观调控政策发挥作用的市场环境和企业、个人的微观行为发生改变，资本市场活跃，部分企业的资产负债表改善，创新活力增强，社会信心提高，财政政策和货币政策对需求的拉动作用明显提高，部分缓解了经济持续下行的压力。

三、我国仍具备保持7%左右中高速的条件

我国经济发展仍有巨大潜力、巨大余地和巨大韧性，目前，我国经济仍具备保持中高速增长的潜力。经过30年多年的发展，我国物质技术基础日益增强，产业体系完整，国民储蓄率即便逐年小幅回落，但仍显著高于世界上大多数国家水平，人力资本和科技创新对经济增长的贡献逐步提高，具有资金、劳动、科技等生产要素组合的综合优势。改革开放的深入推进，将极大调动和激发经济社会发展的动力和活力。近年来，我国加快了行政管理体制改革，下放一大批行政审批事项，放开了许多基础设施建设领域，促进了民营经济和服务业的发展，形成了大众创业、万众创新的局面。区域经济协调发展提高到新水平，东部地区创新发展能力进一步增强，新技术、新产品、新业态、新商业模式发展势头良好。实施“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带发展战略和《中国农村扶贫开发纲要(2011-2020年)》，通过引导生产要素合理流动，就会使得城市和沿海地区有可能失去比较优势的产业在农村和内地获得新的优势，进而使得一些产业、产品的生命周期延长，这种跨区域的产业梯度转移和推进效应在大国就会产生新的生产力。

国内市场规模巨大，扩大内需潜力加快释放。近年来，我国高度重视保障和改善民生，居民收入保持较快增长，特别是城镇低收入群体和农民工收入增速明显提高。同时，覆盖城乡的社会保障体系基本建立，为扩大国内消费需求奠定了基础。加快破除户籍、土地、教育等方面制约城镇化的制度性障碍，积极稳妥推进城镇化，也将创造新的消费和投资需求。

宏观调控水平不断提高，宏观政策仍有运用空间。我国有效应对了1997年亚洲金融危机、2008年以来国际金融危机和2010年以来欧洲主权债务危机的冲击，宏观调控取得了显著成绩。我们在调控方向、力度和时机的把握上，在调控手段和工具的运用上，都积累了丰富经验。同时，我国宏观政策仍具备较大空间，财政赤字和政府债务余额均处于安全线内，并远低于美、欧、日等主要经济体。银行基准利率和存款准备金率较高，有足够多调节流动性的手段和工具。

这些条件有利于我国经济持续健康发展，考虑到经济政策有一定的滞后影响，今年以来出台宏观调控政策和改革举措在下半年还会继续发挥作用，我国消费需求会保持稳定，基础设施投资、服务业和高技术产业投资保持较快增长。此外，下半年尽管巴西、俄罗斯等新兴经济体经济仍然低迷，但美、日、欧经济出现向好势头，世界经济总体有所改善，我国下半年出口会好于上半年。预计今年下半年，我国经济有望保持平稳增长态势，全年国内生产总值将增长7%左右，有把握实现年初确定的预期目标。

四、高度关注经济运行中存在的问题

在看到成绩的同时，更要理性、客观、全面地认识经济存在的问题，传统经济仍处于增速放缓之中，新经济增长动力仅是初步显现，产业和区域分化加重，结构性矛盾十分突出，相当一部分企业经营依然困难，经济运行效益尚未改善，我国经济下行压力仍然较大。

一是国内经济仍处于“去产能、去库存、去杠杆”过程中。受外需持续低迷、国内进入中等偏上收入国家行列和人口增长减慢等因素影响，我国需求结构从以工业为主逐步转向以服务业为主，对传统商品的需求萎缩，与之对应的产业产能出现相对过剩，有的甚至绝对过剩，去产能将是今后两三年的重要任务。近期，虽然房地产市场销售有所回暖，但由于住房库存量较多、在建规模较大，房地产仍处于减库存之中。产能过剩企业、房地产企业、地方融资平台在前期快速扩张中积累大量债务，今年的地方政府债务置换一定程度上减缓了地方债的积累速度，但面对经济下行和风险偏好降低，银行慎贷、断贷现象增加。

二是工业生产者价格持续低迷。今年以来物价水平整体较低，上半年居民消费价格上涨1.3%，涨幅同比放缓1个百分点，已连续10个月在2%之下。尽管劳动力成本上涨会带动服务价格稳中略升，在居民消费构成中占3%的猪肉价格开始上涨也会推动消费价格在下半年略有上涨，但涨幅预计不会超过2%。工业品价格降幅加深，上半年工业生产者出厂价格下跌4.6%，跌幅同比扩大2.7个百分点，已经连续40个月呈现下跌态势，价格环比下跌的势头尚未根本遏制。

三是潜在风险隐患防范和化解任务依然艰巨。我国金融风险总体上是可控的。同时应当看到，今年以来，商业银行的不良贷款率有所上升，6月中旬以来，我国股市出现了较大幅度的调整。金融行业增加值占全国GDP的10%左右，上半年，金融业拉动经济增长1.7个百分点，商业银行经营困难增加和股市调整令会导致金融行业增速减慢，拉低整体经济增长速度速。财富缩水也会导致居民或企业支出下降，压低实体经济总需求；股价下跌会降低企业的抵押物价值，影响企业的融资能力。

上述三个问题相互作用、相互影响，有可能加大经济下行压力，影响经济平稳健康发展。对此，要高度重视，并从多方入手切实采取措施，妥善加以解决。