读懂中央经济工作会议，这六个信号至关重要 会议强调“经济下行压力加大”“多措并举保持就业形势 稳定”，“确保经济运行在合理区间”。 判断NO.1 明年经济下行风险依然较大，稳增长仍是首要任务 ，但经济成长的质量有了明显提升。“继续实施积极的财政 政策和稳健的货币政策”意味着乘数效益扩大，促进产业和 消费双升级 解读 近期大家对明年是否能够“保6”争论较大，目前市场上 主要有三种观点。 一是悲观派，认为经济长期还要再下台阶，将来有保 4争5的压力； 二是乐观派，认为随着中美贸易战的消解和全球货币 宽松，全球经济和我国经济有望复苏向好； 三是中性派，认为明年经济将维持在6%左右上下浮动 ，具体要看各类逆周期政策的力度。 我们的观点是，“6”这个数字并没有想象中那么重要 ，重要的是“6”背后的质量有多高。一方面，目前我们的经 济增速尽管比以前下了很大台阶，但从全球来看，我们依 然是增长最快的经济体之一。要知道，1960年以来，在全 球101个追赶经济体中，只有13个国家和地区完成了追赶任 务，迈过高收入经济体门槛，成功概率仅为13%。在这13个 成功实现增速换挡的经济体中有4个最优秀的毕业生：德国 、日本、中国台湾和韩国，这四个优秀毕业生大约在人均 GDP11000国际元附近，经济增速平均从8.3%降到4.5%，降 幅在50%左右。而我们同一阶段的GDP还能保持在6%，实 在是难能可贵。 另一方面，我们的就业并没有因为经济放缓受到太大 影响，城镇新增就业人数每年保持在1100万以上，城镇调 查失业率在5%上下波动，各大招聘网站的职位空缺依然较 大，职工的薪酬水平增长始终保持快于经济增长的趋势。 可以作比较的是，2009年全球金融危机期间，我们的 GDP也一度掉到6.4%，但那时候的广东、浙江等地出现了 大量的农民工失业情况。我们现在的就业情况要好得多。 稳增长就是稳就业，只要就业形势稳定，GDP高一点、低 一点问题不大。 恒大首席经济学家任泽平曾提出“新5%比旧8%好”的 观点。我们非常认可。为什么新5%比旧8%好？根本原因是 随着经济结构的变化，单位GDP的支撑力和承载力有了明 显提升。 以浙江为例，我们的产业结构已经从传统的轻纺加工 制造完全转变过来了，现在服务业对经济增长的贡献率已 经达到了56%，制造业的数字化、服务化、高端化程度明显 提升。 很多地方都在推行“新制造业”计划，就是要给制造业插 上“数字”翅膀，机器一方面在替换人，另一方面也在创造更 多的就业机会。这种就业机会的增加有的来自新的经济业 态的吸纳，比如做电商的，送外卖的，产生了几千万的新 工作机会。 就业机会的增加还来自高端群体带来的引致效应，就 是引进一个高端人才，起码得直接引进4.5个普通劳动力 ，包括保姆、家政等群体，同时间接引进N乘N的普通劳动 力，这也很大程度降低了就业压力。 会议把“促改革”放在“稳增长”之后的第二位置，提出 “要依靠改革优化营商环境”，“主动参与全球经济治理变革 ，积极参与世贸组织改革，加快多双边自贸协议谈判。” 判断NO.2 改革开放是破解经济困局、对抗单边主义的唯一砝码 。 解读 “未见之大变局”的说法最早始于一百年前李鸿章给同治 皇帝的奏折当中，他第一次提出来是“三千余年未见之大变 局”。那三千年未见之文明的冲击，是西方工业文明对东方 农业文明的冲击。 到了今天，百年变局中最为关键的变量在于世界上主 要国家之间的力量对比。 4 0前中国G D P约为美国的 1／15，到了2018年则变为2／3。在中国之前，日本和苏联 的GDP都曾经达到过美国的2／3。然而，不管是日本还是 苏联，当其经济规模达到美国的2／3的时候，美国对其政 策都迅速做出了重大调整。 变中蕴含着不变，不变中孕育着变化。随着第一颗原 子弹的爆炸，人类历史演进的性质便发生了转变。恰如《 西方将主宰多久》作者伊恩•莫里斯所说，伟人和愚笨者从 来没有决定历史的发展方向，他们所能做的最多是加快或 延缓历史进程。无论是美国和特朗普如何实施单边主义、 霸凌主义和保护主义，今天的世界中没有发生根本改变的 事实，就是各国或各地区之间的相互依存度仍然处于历史 高位，全球化的世界潮流依然浩浩荡荡，顺之者昌，逆之 者亡。 中国的发展不能脱离世界。回顾中国40年改革的经验 ，其中最核心的一条，就是坚持了经济全球化，并逐步成 为全球化的受益者。加入世界贸易组织是中国融入经济全 球化进程的重要标志。 如果把我们的全球化划为三个阶段，可以把2001年和 2018年作为两个重要节点。2001年到2018年是以商品贸易 为核心的经济全球化阶段，我们利用后发优势，用低廉的 劳动力和舶来的技术设备，成为了世界工厂，创造了巨额 外汇，来推进国内的社会主义事业。2018年以后，我们从 经济全球化，开始越来越深入地参与全球治理中。 展望未来，我们的改革开放和全球化进程要以营商环 境的国际化为突破口，既要优化硬环境，加快重大基础设 施建设，补齐各类短板；更要优化软环境，完善对各类市 场主体一视同仁的基本制度规范，系统解决企业反映突出 的“最后一公里”问题，从源头上改善营商环境。 会议指出“以创新驱动和改革开放为两个轮子，全面提 高经济整体竞争力，加快现代化经济体系建设”“深化科技 体制改革，加快科技成果转化应用，加快提升企业技术创 新能力”。 判断NO.3 高密度提及“科技”“创新”，热带雨林创新体系假设有望 迎来政策红利期。 解读 本次会议高密度提及“科技”“创新”，这是继2015 后提 及次数最多的一次会议。对于科技创新的重视明显上升 ，热带雨林创新体系建设有望迎来政策红利期。 美国总统科技顾问委员会在《维护国家的创新生态系 统》中指出“这一生态系统的本质是追求卓越，主要由科技 人才、研发中心、风险资本产业、政治经济社会环境、基 础研究项目等构成。” 不同于过去30多年的增量经济时代，浙江制造快速发 展主要依靠大量招聘中西部农民工、引进发达国家的实用 先进工艺技术和装备，以及对外贸易增长，热带雨林式创 新体系是从生态系统角度去设计与创新驱动发展相匹配的 相关制度，积极培育数字信息、智能制造、金融服务、现 代商贸等相关产业，打造具有整体竞争优势的高端产业集 群，推动科技创新成为经济高质量发展的新引擎。 杭州不乏这样的创新雨林。以阿里巴巴为例，从 2013年至2018年，阿里巴巴营业收入增长了7.9倍，同期未 来科技城技工贸总收入增长了6.7倍。 一方面，伴随阿里巴巴新业务的不断扩大，未来科技 城有效规避了制造业主导下的传统产业集聚发展路径，形 成以数字经济为主导、以特色小镇为平台的现代产业体系 ，实现了新经济、新业态、新模式的快速成长。 另一方面，阿里巴巴成立