刘鹤5000字陆家嘴演讲全文：中国经济再 平衡 演讲实录： 尊敬的各位来宾，女士们、先生们，大家上午好！很 高兴来到上海参加第十一届陆家嘴论坛，首先我代表中国 国务院对论坛的召开表示热烈的祝贺。 本届论坛以“加快国际金融中心建设、推动经济高质量 发展”为主题，聚焦金融改革开放和资本市场发展等热点 问题，具有很强的现实针对性。借这个机会，我和大家交 流几点看法。 第一，要加大金融业对经济高质量发展的支持，这件 事至关重要。 中国经济已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段。 从中国的国情出发，高质量发展至少包含三个相互关联的 重要方面。 一，是供给体系要不断优化。 经过40年改革开放，我们确实创造了人类发展史上的 奇迹，形成完整的产业体系。 进入新的发展阶段，面对全球科技变革加速的形势 ，需要我们坚持深化供给侧结构性改革这一主线，强化公 平的市场竞争环境，加快新旧动能的转换，深化结构调整 ，增强科技创新在经济发展中的作用，增强企业家在创新 中的引领作用，全面提升人力资本质量，大力提高制造业 、服务业（发展水平），同时我们要保持国际分工形成的 产业链的完整性，使现代产业体系建设大趋势进一步延伸 。 二，需求体系需要持续升级。 目前我国人均GDP正在跨越一万美元的关口，很可能这 一两年就达到一个新的水平，庞大的中等收入群体正在形 成。 参照世界银行的标准，我国中等收入群体大约有4亿人 ，他们大多有有住房、有汽车、有稳定的工作，他们的需 求独具特色，具有个性化、多元化的特点，高度重视质量 。 可以说，目前中国已是全世界最大的成长性市场，为 全世界的企业发展提供了巨大的机会。 三，金融体系需要更加适配。 进入高质量发展（阶段），金融结构与金融能力要与 之相适应。 我们正在加快推进金融供给侧改革，我们正在大力发 展直接金融，同时调整现存的间接金融结构，从而提高金 融体系整体的适应性、竞争力、普惠性。通过金融资源的 合理高效配置，推动经济高质量发展。 我们知道，供给体系、需求体系和金融体系是相互作 用的三角框架，在全球化和技术变革加快的背景下，这是 个开放的系统，而不是封闭的系统。 在三者相互支撑的过程中，中国经济保持平稳健康发 展的良好态势。 中国从外需导向转向了国内巨大市场驱动 目前，（中国经济）增长、物价、国际收支等主要宏 观指标均处于合理区间。 与国际金融危机发生前相比，中国经济再平衡正在持 续推进。当时（金融危机时），国际社会以及G20第一届峰 会都希望中国经济再平衡。 我们看到，（目前）已经取得了全面的进展：城市化率 继续提升，消费对经济增长的贡献率达到了76%，新经济迅 速发展，传统制造业正在加快改造，服务业对经济增长的 贡献率超过60%，整体发展环境在不断改善。 我特地给大家做了一张图，来说明中国经济再平衡是 持续推进的过程。这条线（应是红线）是人均GDP水平，黄 线是消费对经济增长的贡献率，蓝线是城市化率，紫线是 服务业对经济增长的贡献率，底下的这条绿线是经常项目 顺差占GDP的比重。 我们看到，这几条曲线（红线、黄线、蓝线、紫线 ）都在全面上升，而这条曲线（绿线）在稳步地下降。 金融危机发生以前，如果我没有记错，经常项目顺差 占GDP的比重超过10%，到目前下降到0.4%左右。从这一组 曲线我们看到，中国正在发生巨大的结构性变化： 从外需导向转向了国内巨大市场驱动。从这条线我们 可以看到，进口数量在不断扩大，巨大的国内市场正成为 全球市场的主要组成部分，对中国经济对世界经济都发生 重大的影响。中国不断落实金融危机发生后在G20会议上的 承诺，强大的市场将推动经济不断地持续增长。 最近我有一个想法，在我们分析经济形势中，有些专 家很重视当月的经济数据变化，我们认为这是必要的，比 如高一点低一点快一点慢一点，但是更重要的，我们应采 取更长期的、结构的分析方法。 如果从这一组图来看，我们看到巨大的市场潜力不断 地拉动中国经济长期向好，我们需要关注大趋势。所以 ，不管暂时出现什么情况，长期向好的趋势是不会改变的 。 我们注意到，在中国经济由大到强的过程中，也面临 一些外部挑战。 但可以说，中国宏观经济空间大，减税降费正在发生 作用，结构性去杠杆为我们赢得了主动，政策工具储备充 足，我们有充分能力、条件和信心迎接各类风险挑战。 我们确实有一些外部压力，但这恰是中国转型升级所 必然经历的考验。外部压力有助于我们提升创新和自主发 展能力，加快改革开放步伐，更好实现高质量发展。 防止顺周期心理和预期带来的某种收缩效应 在党中央、国务院领导下，金融工作主要聚焦在以下几 个方面。 刚才树清同志说了很多方面，我都是同意的。金融稳 定委员会经过研究后，我们还是更强调这几个方面： 一，回归本源，坚定服务实体经济。 要加快金融服务实体经济的能力，突出重点，聚焦中 小企业和科创企业的需要，提高金融供给的适应性，特别 是提高直接融资的比重，着力缓解小微企业融资难、融资 贵的问题。 二，打好防范化解金融风险攻坚战，处理好稳增长、 调结构、防风险的关系，注意把握好处置风险的力度和节 奏。在精准拆弹过程中，要坚决阻断风险跨市场、跨区域 的扩散和传染。 三，坚定实施好金融调控，加强货币政策、宏观审慎 政策、微观审慎监管政策的协调配合。优化组合，在促进 经济增长和结构调整上协同发挥作用。 特别要指出，目前金融机构要防止顺周期心理和预期 带来的某种收缩效应。实际上这种收缩对金融机构本身是 有风险的。金融管理部门要注意加大逆周期调节的力度 ，保持流动性的合理充裕。 四，强化金融基础设施建设。统筹规划金融设施布局 ，促进互联互通，加强信息共享，全面提升业务系统的专 业化水平。 五，进一步加快改革开放。 当前金融系统各方面正在认真落实国家领导人在第二 届“一带一路”国际高峰合作论坛和去年博鳌亚洲论坛上 的讲话精神，我们正在根据中央经济工作会议和政府工作 报告的要求，加快落实已经部署的各项改革开放举措，尤 其在市场准入、平等竞争、保护产权特别是知识产权等方 面加快改革。 在这次论坛上，有关部门将宣布一系列金融改革开放 的重要举措。我相信在不久的将来，中国政府将进一步推 出有力度的改革开放新举措。 国际金融危机发生以后，我国金融体系积累了一些风 险，这是正常的。 目前正处于水落石出的阶段。过去看不清楚，现在基 本显露出来了。我们按照依法依规的原则，正在稳妥、果 断、细致、专业地处理这些风险和隐患。 宏观杠杆率高速增长势