防范化解重大风险调研报告：提 升防范化解风险的能力水平 无论是1929年西方资本主义世界的**大萧条，还是2008年 国际金融危机，以及几十年来世界各个角落发生的大大小小危 机，人们总能在所谓“意外”与“巧合”中翻找出那条指向危 机的线索，总能发现被人们忽视的**规律在默默发生作用，总 能在事后惊觉那些贯穿于繁荣时期的盲目、扭曲、过剩、膨 胀，其实早已一次次传递出累积风险的明确信号。 世界**已进入风险易发、高发期，能否精准预判风险苗 头、把握危机走向，至关重要。对于我国而言，诸多新兴领域 既无可参照的发展路径，也无可照搬的成熟经验，为此必须增 强预判风险的本领，提高防范化解风险的水平。 一、**领域风险的成因与演化日趋复杂 风险往往具有较强的隐匿性。人们习惯用“黑天鹅”“灰 犀牛”来比喻风险。前者指的是那些意料之外的、产生重大影 响的风险；后者指的是那些由于太常见而被忽视的风险，如同 犀牛，待它真正冲到眼前，人们才惊觉为时已晚。 “黑天鹅”难以预测，“灰犀牛”虽不易察觉却有迹可 循。1992年的欧洲货币体系危机，可以被看作20世纪70年代以 前布雷顿森林体系内在矛盾的翻版；1997年泰铢急剧贬值，亚 洲金融危机爆发，但早在1996年泰国就已出现金融不稳的明显 迹象，国际投机者蠢蠢欲动；美国次贷危机爆发前，其房地产 市场早已出现信贷扩张的巨大泡沫。 即便人们一次次被“灰犀牛”撞倒，但如何识别、预判潜 在风险，至今仍是世界性难题。一方面，随着全球**一体化 程度加深，风险的成因日趋复杂，从单一风险源演变为多点关 联风险源，风险识别的难度呈几何级增长。以金融危机为例。 在20世纪90年代之前，金融危机通常只表现为单一形式，比 如，60年代的英镑危机是货币危机，80年代的美国储贷协会危 机是典型的银行业危机。但进入90年代，金融危机的综合性特 征愈发明显，外溢性影响突出。例如，当美联储的货币政策开 始收紧时，世界**将经历“痛苦”的调整过程：外部市场流动 性突然收缩，一些发展中国家可能出现资本外流、货币贬值、 资产价格下降等现象，如果该国的**基本面不健康，甚至可能 引发金融危机。 另一方面，认识和操作误区频频成为危机的“导火索”。 究其原因，主要有以下几方面：对市场繁荣有非理性预期，收 入分配差距拉大，社会投机心理盛行，采取放任自流的**政 策，金融市场监管失效，纵容虚拟**盲目扩张，等等。 此外，**周期固有的“复苏—繁荣—衰退—萧条”也值得 重视。当前，世界**依然低迷、复苏道路曲折，我国**发展 也面临“三重压力”，**下行有可能使各类隐性风险“水落石 出”。 二、善于从经验教训中总结应对之策 不论是在**学的书本上，还是在实践中，人们都发现并接 受了一个事实——风险无法完全被消除，但这并不意味着面对 风险无计可施。我们既要积极寻找防范化解重大风险的应对之 策，更要在危机处置中汲取经验、深化认识，总结行之有效的 应对之策。 第一，用发展的眼光研判风险、用改革的手段化解风 险，在发展中防范化解风险。发展是解决我国一切问题的基 础和关键。既不能因噎废食，为了化解风险而停下发展的脚 步，又不能扬汤止沸，只关注表面现象、不深究根本问题。 比如，在化解产能过剩的过程中，我们强调采用改革创新的思 路，综合考虑**发展、结构升级和社会稳定等多重因素，有效 避免了相关风险的“大爆发”“硬着陆”。 第二，坚持系统观念，将防范化解重大风险作为系统性 工程来抓。在观察风险时，我们既要关注**领域，又要考 量非**领域对**的影响，还要关注严峻复杂的外部环境带来 的“输入性风险”。在防范化解重大风险时，需从多方面共同 发力，既要用好“政府之手”，也要用好“市场之手”，形 成合力。以防范化解金融风险为例，不能仅仅依靠金融监管部 门，财政部门等其他相关部门也要积极参与。 第三，发现苗头果断出手，避免单一风险演化为系统性风 险。近年来，我国及时出手整治互联网金融乱象，目前P2P网贷 机构已全部退出经营；对虚拟货币炒作加以遏制，境内比特币 交易量全球占比从90%多下降至10%；针对一些负债规模大、可 能威胁金融安全稳定的高风险企业，果断决策、及时处置，稳 稳托住可能引发系统性风险的“第一张多米诺骨牌”。 第四，分类施策、精准拆弹，最大限度降低损失。在稳妥 处置一些高风险中小金融机构的过程中，我们根据风险的不同 特点、成因采取了不同的方式，分类施策、精准拆弹。在处置 影子银行风险、互联网金融风险的过程中，以上特征也都有所 体现。 第五，构建预警机制，做到早识别、早预警、早发现、早 处置。具体来看，我们推行“宏观审慎管理”框架下的金融 监管，建立金融监管协调部际联席会议制度，重点做好防范化 解区域性、系统性金融风险的协调工作；健全风险监测预警和 早期干预机制，加强金融基础设施的统筹监管和互联互通，推 进金融业综合统计和监管信息共享。一系列有针对性的务实举 措，都旨在未雨绸缪、见微知著、抓早抓小。 三、密切关注、遏制、防范风险之源 防范化解重大风险是一个动态过程，也是一个不断谋求再 平衡的过程。我们既不可能实现无风险的“真空环境”，又要 将风险保持在总体可控的范围内，维护**社会大局稳定。当前 的一项重要工作，是密切关注、遏制、防范各层面各领域的盲 目野蛮扩张。 其一，地方政府债务风险是一个老话题。 世界上很多国家都把举债筹资作为发展**的重要杠杆。中 央政府为了平衡国家财政收支、筹集建设资金