《广东国企改革与发展》讲义 第一章 广东国企改革方案公布 2017 混合企业超七成 一、国资持股不设下限 二、探索员工持股 三、建立职业经理人制度 四、打造“阳光国企” 第二章 突出广东特色 稳步推进国企改革发展 一、引入战略合作伙伴，设立国企重组发展基金 二、基金定向入股试点企业，推动股权多元化 三、努力打造行业单打冠军 四、努力培育上市公司 五、抓示范引领，推进国企供给侧结构性改革 六、抓体制机制创新，推进国企创新发展 七、抓布局规划，推进落实国企“十三五”发展战略 目 录 第三章 “平台 + 投行”服务国企改革创新 一、打造“平台 + 投行”业务模式 二、 组建投行团队，用咨询顾问把平台功能向前延伸 三、设立投资基金，引领提升产权市场融资功能 四、打造产权生态圈，围绕平台做好大投行 第四章 国企改革的“深圳经验” 一、混改：不限领域 二、国有资本布局：与民资错位发展 三、国资监管体制：有所为有所不为 第五章 发展混合所有制作为 XXXX 区国企改革突破口的思考 一、着力在思想观念上实现突破 二、引进社会资本参股 三、着力在项目合作上实现突破 四、着力在资本市场实现突破 五、着力在软环境建设上实现突破 六、确保国有资产不流失 目 录 备受瞩目的《中共广东省委广东省人民政 府关于全面深化国有企业改革的意见》于 2016 年 8 月 17 日正式印发。 《意见》分六大部分，对全面深化广东国 企改革的基本原则和主要目标、引进非国有资 本积极发展混合所有制经济等六个方面，全面具 体地确立了广东国企改革的顶层设计。 第一章 广东国企改革方案公 布 2017 混合企业超七成 一、国资持股不设下限 在目标上，《意见》首次 提出“至 2017 年，全省混合 所有制企业户数比重超过 70% ” ， “ 2020 年，竞争性国 有企业基本成为混合所有制企 业，基础设施项目实现混合持 股，国有资本流动性显著提高” 。 在股权结构上，提出“除 国家规定外，国有资本持股比 例不设下限”； 在实现路径上，提出引 入战略投资者、推动企业改制 上市、探索员工持股等多种方 式 ； 推动机制上，提出要主 动并定期组织开展对接活动， 促进社会资本与国有资本的撮 合对接 ； 监管体制上，提出要“建 立与发展混合所有制经济相适 应的国有资产监管体制”，“国 有股权低于 50% 的混合所有 制企业，国有股东按约定治理 模式行使权利”； 具体实施中，强调有序有 效，严格规范国有产权流转， 依法履行集体决策、尽职调查 、资产评估、进场交易等程序 ，切实维护出资人合法权益。 二、探索员工持股 《意见》提出“探索企业 员工出资参与企业改制”，“支 持企业经营管理者、核心技术 人员和业务骨干采取多种有效 方式持股”。 对公信力强的经营管理 团队参股的企业，发展前景好 且风险可控的，国有股东可通 过有偿融资和担保等方式帮助 企业筹集改制初期发展的急需 资金。 对关系国计民生的准公共 性企业，可探索建立国有股东 “金股”机制，通过约定对特定 事项行使否决权。 三、建立职业经理人制度 《意见》还特别强调要加 快建设现代企业制度，并在改 革目标中明确提出，“公司法人 治理结构协调运转，有效制衡 ，以产权关系为纽带的管理模 式进一步完善，建立职业经理 人制度，形成市场化的企业人 事、劳动、分配制度和长效激 励约束机制。” 四、打造“阳光国企” 针对社会各界高度关注国 有企业透明度的问题，《意 见》提出国有企业应参照上市 公司的要求，探索开展除涉及 商业秘密外的财务预算等重大 信息公开，落实社会责任报告 制度，打造“阳光国企”。 广东省《关于全面深化国有企业改革的意 见》六大方面： 1 、全面深化广东国企改革的基本原则和主要 目标； 2 、加快建立现代企业制度； 3 、引进非国有资本积极发展混合所有制经 济； 4 、完善国有资本监管体制； 5 、推动国有资产优化配置； 6 、加强组织领导。 广东省《关于全面深化国有企业改革的意 见》改革六大亮点： 公布改革时间表—— 17 年完成国企公司制改 造 推行选人用人新机制——连续亏损负责人免职 探索员工持股——不再强调食盐国企独资 建长效激励约束机制——连续盈利或奖励 30% 加快国有资产资本化——鼓励有条件国企上市 创新资产监管手段——推行首席代表报告制 第二章 突出广东特色 稳步推进国企改革发展 广东选取了部分试点企业（从 20 家省属 企业集团的 104 家候选试点企业中，择优选 出了 50 家企业），以体制机制创新为重点，按 照“坚持优胜劣汰，着力优化国有资本布局结 构”、“坚持市场导向，有效激发国企核心竞争 力”、“坚持平等竞合，务实稳妥推进混合所有制 改革”、“坚持创新发展，不断促进国有经济提质 增效”的总体思路，先行先试，稳步推进国企改革 发展，可概括为“五个推进”： 一、引入战略合作伙伴，设立 国企重组发展基金 恒健控股公司与建信信 托公司分别出资持股 51% 和 49% ，组建了总额 200 亿元 的广东国有企业重组发展基金。 基金采取“母基金 + 子基金” 形式运作。母基金首期规模 15亿元，已设新能源、旅游 、地下管廊等五个子基金，配 套支持试点改革。 2015 年基 金规模达 50 亿元， 2016 年 超 200 亿元。 二、基金定向入股试点企业， 推动股权多元化 基金定向入股 50 家试 点企业，每家增资入股比例不 低于 10% ，已入股广新信息 、国义招标、华隧公司、华金 合金等 12 家试点企业。基金 助推员工持股，试点企业员工 持股采用增资扩股方式，持股 比例不超企业股权的 20% ； 员工自有资金出资不低于出资 总额 30% 。 基金通过增资扩股、股 权置换、可转债等多种方式， 引入实力强、信誉好、有行业 资源优势的战略投资者和财务 投资者，提升企业价值。 三、努力打造行业单打冠军 着力构造两个生态系 统：一方面，构建试点企业自 身良性循环的小生态系 统。 50 家试点企业中战略性 新兴产业 17 家、关键基础 产业 5 家、现代服务业 13 家、传统优势产业 11 家， 其他重点产业 4 家，潜力巨 大。立足以做优增量盘活存 量，以价值链、产业链、人才 链、资金链为一体，提升企业 素质。 另一方面，构建 50 家 试点企业良性循环的大生态系 统。以省国资委全部资源优势 为依托，以国企重组发展基金 为纽带，整合撬动系统内资 金、技术、人才等各类资源及 各集团行业优势，有序向试点 企业注入同类或产业链上下游 资源；试点企业以市场机制整 合省属企业同类资产，开展跨 地域、跨所有制的并购重组， 打造细分行业的“单打冠军”， 构建起一个共建共赢的大生态 系统，为省属企业快速提质增 效升级发挥示范效应。 四、努力培育上市公司 省国资委倡导“与省属企业共同做价值发 现者和创造者”的理念，大力提高试点企业资产 证券化率。鼓励具备条件的试点企业通过多种 方式上市；利用省属企业上市平台，通过定向 增发、资产置换等形式注资上市公司；通过发 行多元债务融资工具进行直接融资，培育新的 上市资源。已有 16 家完成基金入股和员工持 股， 3 家登陆新三板。 五、抓示范引领，推进国企供给侧 结构性改革 全省国资系统贯彻落实省 委省政府关于供给侧结构性改 革的决策部署，发挥示范引领 作用，大力推进“三去一降一 补”重点工作，优化国有资本布 局，提升企业创新能力和竞争 力。 1 、全面启动出清重组“僵尸 企业”工作 广东国有“僵尸企业”划分 为关停企业和特困企业两大 类，通过“兼并重组一批、关 闭破产一批”，推进关停企业 出清；通过“兼并重组盘活一 批、资本运营做实一批、创新 发展提升一批、关闭破产退出 一批”，加快特困企业优化重 组。 2 、积极开展去库存、去杠杆、降成 本工作 省国资委会同省建工集 团组建省属国企专业化住房租 赁平台，以肇庆、佛山、汕头 、清远、东莞作为试点开展租 赁业务，计划业务规模超过 70万平方米。 在省广晟公司、省交通 集团、广州交通投资公司开展 了市场化债转股试点，由工行 、建行相关关联方各自安排 100 亿元与省交通集团开展 市场债转股业务合作，由建行 或相关关联方分别安排 150 亿元资金与广晟公司开展市场 化债转股合作、安排 100 亿 元参与广州交投集团展开“债 转股”项目。 3 、降本增效成果明显 全省国有企业采取各种有效措施，千方 百计降低成本，提高经济效益。省丝纺集团严控 人工成本和各项费用支出，集团总部管理费用同 比降幅达 18% 。省粤电集团精细管理控成本， 集团营业总成本同比降低 19.34% ；优化采购方 式，累计到厂标煤单价降幅达 11.6% ，可比节 省成本 12.11 亿元。省广晟公司采取降低三项 费用、优化债务结构、压缩非生产性开支等举 措，综合成本下降超过 1 亿元。广药集团探索 原材料集中采购模式，节约成本近 5 亿元。 六、抓体制机制创新，推进国企创 新发展 着眼于改革举措的落地和资本布 局的优化，省国资委出台了《广东省 省属企业实施创新驱动战略加快转 型升级的指导意见》，重点建立七 个机制： 1 、综合排名和单项奖励机制，进一步加大考核 和激励力度 2 、项目跟投机制。省属企业具备跟投条件的 创新项目，原则上项目负责人、骨干员工要出 资参与项目投资，与项目收益共享、风险共担、 共同成长。 3 、放宽对创新企业（项目）国有股东超股比 担保的限制，支持创新企业融资，保障创新企业 发展。 4 、容错机制，鼓励积极创新，营造宽容失误、 鼓励探索的良好氛围。 5 、集团对下属企业的清单管理机制，切实增强 下属企业的活力和积极性。 6 、创新项目贴息机制，支持企业加大投资力度 。 7 、超额研发投入后补助制度，鼓励企业加大研 发投入。 七、抓布局规划，推进落实国企“十 三五”发展战略 为加强战略管理，优化国 有资本布局结构，广东已经制 定了《广东省省属国有资本优 化布局与结构调整“十三五”规 划纲要》。这份纲要有四个特 点： 1 、突出国有资本布局优化战略导向 这既体现了《指导意见》 提出的“以管资本为主加强国有 资产监管机构职能转变”、“重 点管好国有资本布局”的要求， 也体现了问题导向，着力解决 省属国资布局不优、结构不够 合理等现实问题。 2 、突出“创新驱动和转型升级”主线 突出培育互联网 + 大数 据、装备制造、新能源、新材 料等主业，同时提出了三大具 体举措：加大科技创新力度、 加大业态和商业模式创新力 度、加大管理及体制机制创新 力度。 3 、突出任务分解和落实 压实了每个省属企业做强 主业的任务，增加了主业核定 表、主业发展目标分解、创新 驱动和转型升级任务、资本运 营任务等 6 张附表，切实将 规划目标任务分解到年度、子 企业和板块。 4 、突出战略协同 针对当前省属企业业务 发展往往各行其道的现状，提 出建立利益共享和分成的考核 引导机制，促进省属企业间战 略协同，通过产权重组、合资 合作、技术联盟、委托经营等 多种形式，实现省属国资“一 盘棋”格局。 第三章 “平台 + 投行” 服务国企改革创新 《企业国有资产交易监督管理办法》 （以下简称“ 32 号令”）出台后，充分发挥基础 资本市场的作用、服务国资改革创新，成为产 权市场的核心任务和发展源动力。园区国投平 台公司可以积极探索基于互联网“线上、线下” 相结合的非标准化基础资本市场，推进“平台 + 投行”的商业模式创新，给产权市场带来了更多 的发展机遇和更大的发展成效，为国企改革创新 添砖加瓦。 一、 打造“平台 + 投行”业务 模式 园区国投平台公司可以 探索通过“平台 + 投行”资本 市场服务体系，发挥投行的专 业咨询、方案策划、资本聚集 等作用，完善投资人和资本的 进退出机制，服务领域从国有 资产流转扩大为国有资产形成 、运营以及退出的全过程，服 务对象从国有企业覆盖到各类 主体和资本运作全流程。 二、 组