2011年12月30日
本周外汇市场美元指数继续稳定80点的水平，高于年初78点的水准，美元全年贬值难以实现，但美元很注重篮子权重组合型的效果，进而美元贬值集中到其他货币，美元兑欧元汇率变化有差别。美元兑欧元汇率从1.30美元上升到1.29美元，但幅度和节奏有限，今年欧元水平远高于去年，这就是美元策略的成功所在，欧元问题的严重并未影响欧元汇率下跌，欧元平均升值今年依然明显。美元兑英镑汇率稳定在1.5410美元水平，与年初的1.5599美元比较基本稳定。美元兑瑞郎和加元汇率处于0.9408瑞郎和1.0203加元水平，与年初价格略有回落，加元上升更突出。美元兑澳元汇率为1.0103美元，略低于年初，明日还有空间。美元兑新西兰元汇率基本稳定，保持0.77美元水平。
外汇市场年内最后一周的表现十分艰难，美元汇率的诉求来自欧元负面影响突出，进而美元贬值难以实施，并不意味美元强势反转的开始，相反只是美元贬值策略的灵活应对，美元贬值将会继续，寻求机会将是主要关注。
1、 美国经济确定性明显，美元策略将具有更大的空间。本周美国经济的数据继续利好对美国经济的判断，美元汇率的基础条件愈加有利于美元技术和策略的协调运用。一方面是美国就业数据明显改观，单周申领失业金人数略显下降，就业环境明显使得美国失业率改善。将近一年的失业率指标从10.4%下降到8.6%，预示美国经济结构性调整的效率。其次还包括美国贸易逆差数量的减少，尤其是进口状况的与出口结构的调配，使得美国贸易对经济的扶持作用提升。另一方面是美国消费信心的指标上升突出，其中美国股市的稳定与上升促进作用十分重要。美国消费信心的基础来自于股市价格上行，尤其是上市公司的盈利水平，包括银行利润率都使得股市上涨具有基础。纵观全年美国经济，经济增长指标稳定1.7-2%左右，最后一个季度的经济态势将是全年最好的趋势。其中美国经济结构性的改善是很重要的经济增长潜力。美元汇率的技术性来自国际环境的影响，比较性跟突出。
2、 欧洲问题积重难返，欧元价格调节性预示升值潜力。一周欧元的问题依然十分严峻，欧洲合作的分歧性、分化性依然存在，观点差异性依然存在，政策分裂性难移融合。尤其是目前欧元区的经济指标不景气再继续加重，失业压力、消费信心下挫以及投资前景不确定，甚至很多机构已经开始为欧元准备“后事”，市场悲观面逐渐增多。随着欧元区债务危机的不断加剧，欧洲一些银行开始为其解体在做实战准备。据称目前至少有两家跨国银行已采取行动安装后备技术系统，为希腊德拉克马、葡萄牙埃斯库多、意大利里拉等欧洲货币重新在市场上交易做准备。这反映出欧洲政客、银行以及企业当前面临的难题：在努力安抚市场的同时又要共同着手为欧元区解体做准备。尽管之前欧洲央行行长德拉吉曾表示，关于欧元区解体的猜测不过是病态臆想。但近期一些政府、金融机构和企业都在悄悄加大力度制定应急计划，为最坏的情况做打算。包括英国银行业监管机构金融服务管理局已要求国内大银行递交报告，详细说明银行自身是否已经为欧元区可能的解体做好了准备。最近几周，美国监管部门也就类似问题与银行开展了对话。甚至市场传言，一些在希腊等南欧国家经营业务的企业已经开始转移现金，防范这些国家重新启用以前的本币瞬间造成汇兑损失的风险。以往这些企业每隔两周才转移一次，但现在几乎每天一次。这也是欧元区担忧情绪仍在不断升温的一个迹象。欧元的风险似乎在放大，正接近实务操作压力和风险。欧元上升面临阻力与市场情绪和判断有很大的关系，美元贬值策略的阻力也就不言而喻了。未来欧元上升取决于美元策略，而非欧元经济基础和现实环境。
3、 全球问题更加复杂，石油焦点愈加集中敏感问题。一周石油价格是焦点，石油价格迂回于100美元左右，使得全球价格徘徊明显，甚至出现较大的调整和变数，黄金价格回落也来自美元和石油价格因素突出。目前对于石油价格关注高度集中伊朗战事，尤其是伊朗的态度以及局部战略部署的敏感，进而来年的石油价格反过来会影响美元汇率，全球资产价格关联度更加复杂化和诡异性。岁末年初的金融市场难以确定依然是基本论点，目前的价格水平难以定夺未来趋势，其中石油价格和黄金价格的一上一下更加复杂化。预计全球明年的风险要素更加宽泛，不确定因素更加突出而增多，价格把握面临更加艰难与复杂的局面。如果金融市场受到政治和军事因素的冲击，价格连接的复杂性将更加困惑，主见和制度将会是重要的基础条件，拼实力的要素降落脚于价格基础把握和制度控制力。
预计明年外汇市场将面临更加难以预料的局面，美元贬值与升值的落差幅度和节奏将会进一步加大，美元贬值基调不变，但美元贬值节奏和幅度将会加剧而快速，环境与舆论变化将会更加迅速与诡异。预计美元指数高点和低点落差幅度将超越今年的72-81点区间，明年有可能扩大到70-86点水平，甚至美元指数有90点的瞬间出现，但不代表美元贬值结束，美元强势只是暂时和短期现象。其他货币将随从变数，组合型的价格因素是美元指数的重要配置，加元、澳元和瑞郎将升值态势，英镑、日元平缓升值，或有贬值。
