2012年01月06日

本周外汇市场年内的开局之周，美元指数的方向已经明晰，价格虽在79-80点上下，但交易的第一天回到79点水平显示美元贬值的清晰思路，但其实施的难度相当复杂，无奈于80点水平，但其始终死守80点关口的保护。其中美元兑欧元汇率依然在1.29-1.30之间交错，无论欧元压力如何，美元守护1.30美元界限清晰，但周末则上涨到1.2775美元水平，为去年9月以来的欧元低水准。但是其他货币组合则十分明显护盘80点美元指数。如美元兑日元汇率稳定在76日元，周末下跌到77日元。美元兑英镑汇率徘徊在在1.54-1.56美元上下。美元兑瑞郎汇率呈现0.94-0.95瑞郎的不确定性。美元兑澳元和加元汇率保持1.02美元和1.01加元的相对稳定向下趋势。美元兑新西兰元汇率基本稳定。

外汇市场新一周的表现处于十分混乱和复杂状态，美元汇率的意愿与欧元实际的状况十分矛盾，进而美元努力控制可能升值的压力，阻止美元升值的策略意愿十分明朗和确定。

1、美元经济基本态势有利于美元贬值对策实施。当前美国经济数据十分有利于美元贬值对策的实施，美国经济信心的重组给于美元策略更加灵活的余地和空间。一周美国经济指数利好继续显现，如美国供应管理协会报告显示，2011年12月份美国制造业活动连续第29个月扩张，且扩张速度较上月加快。12月美国制造业采购经理人指数为53.9，高于11月份的52.7，为6个月来的最高值。美国11月份建筑支出增长1.2%；市场预期为增长0.3%。美国12月非制造业指数稳定在53.2水平。尤其是美国当周的申领失业金人数为37万就业状况依然逐渐改善。美联储对美国经济的评价也保持相对乐观。本周公布的美联储最近一次货币政策例会纪要也认为，美国经济近期呈现缓慢扩张势头，受宽松货币政策、信贷增长以及消费者和企业信心改善等因素支持，2012年和2013年经济活动步伐将加快。所以这些经济数据和言论侧倾向十分清晰，但实施难度较大，美元策略利用环境寻求机会对应。

2、欧元负面压力难以消除或减轻中贬值扩散加剧。欧元一周的进一步下挫并非是美元策略的选择，而是市场状况的无奈之举。本周最新的动向在于，匈牙利货币福林遭到大幅抛售，匈牙利正在走向货币危机，这必将对欧元区造成直接伤害，因此市场形势正迫使匈牙利政府接受外部援助。外汇市场欧元兑福林一度创出321.67福林的历史新高，匈牙利国债收益率则升至两位数水平。匈牙利央行的现金储备仅为25亿欧元，且今年将有约43亿欧元的外债到期，另有55亿欧元国内债务也即将到期。尤其是在标准普尔公司和穆迪去年末宣布下调匈牙利主权评级之后，该国主权评级面临被进一步调降的风险。如果福林大幅贬值，将对拥有大量匈牙利资产的奥地利和意大利银行造成伤害，进而加大欧元区主权债务危机进一步蔓延的风险。欧元下跌的心理隐忧加重，欧元贬值来自欧元心里的恐慌越来越严重。包括欧元区内部的政策协调和未来的风险压力都无改变和减轻，希腊未来即将面临较大的风险，各种因素促使和刺激欧元贬值难以避免，美元无奈这种局面。

3、国际环境更加复杂的石油价格压力更是美元筹码。一周最突出的是国际石油价格上升到100美元水准，主要原因来自伊朗局势的紧张信息和状况。未来预期局势复杂性或许将会进一步推动石油价格上涨加剧，这比将进一步影响外汇市场和金融市场的所有价格，黄金已经步入上行区间，其他商品价格差异错落上行，全年通胀局面将更加复杂，这对于美元的关注与敏感将会进一步上升，美元作为核心价格体系之轴，其发挥余地和调动之威力将会进一步扩大，美元贬值的空间更加宽泛，美艳不会放弃贬值的策略和技术。

预计未来美元将继续寻求贬值机会，但余地和条件越来越狭窄，欧元负面压力的扩大给于美元很大的阻力，突发因素将会随时爆发，以求美元调节余地的扩大和需要。预计美元兑欧元汇率将继续保持1.30美元的稳定区间，随后寻求新的贬值空间。其他货币依然被组合于美元指数保护性的需要，有的升值态势将会继续甚至扩大。