2009年10月23日本周美元汇率加大调节力度，美元指数继续走向14个月新低，呈现74.903水平，尤其是兑欧元汇率突破1.50美元关口，欧元达到15个月高位，一周指标从1.49美元跃上1.50美元,进而形成美元指标新的突破。同时欧元上涨的动力组合来自英镑的辅助作用明显，一周英镑价格从1.63美元上升到1.66美元，一天之内的价格上涨达到1.5%，美元指数变化的外部因素从日元转向英镑，美元指数组合拳不断变化。另一个形成美元指数下挫的是瑞郎，价格接近1.0瑞郎。其他货币则随从调整，但波动有限，维持稳定突出，如日元汇率稳定在90日元，并有91日元的贬值出现；澳元汇率稳定在0.92-0.93美元水平，加元汇率反复在1.02-1.04加元，新西兰元汇率稳定在0.75-0.76美元。

外汇市场价格变数，尤其是美元指数的变化受到舆论的影响突出。一方面是欧元价格敏感点扩大，价格底限和心理紧张导致美元挑战欧元价位指标成功，欧元价格难以承受刺激美元顺势推进。另一方面是加息预期的观望，提升一些货币未来预期，汇率信心给与美元调节理由，美元顺势推进贬值策略具有充分的国际因素辅助。

1、欧元心理底限促成美元贬值加快。今年3月以来欧元升值15%，欧元区面对欧元升至开始担心经济复苏受阻，汇率上升使欧洲面对空前压力。法国明确表示欧元迅速升值对于欧洲经济复苏构成威胁，欧洲已经坚持不了多长时间强势货币。法国总统萨科齐的顾问表示，欧元兑美元触及1.50美元对欧洲的产业和经济来说是一场灾难。法国财政部长也认为，欧洲无法容忍为中美之间这种失衡的关系买单，强烈重申希望有一个强势的美元。巴黎大学教授表示，欧元现有汇率比其购买力水平高出40%，这也是为什么标致和雷诺汽车公司自2004年以来已经向东欧转移了100万辆的年生产能力，空客公司正在将工厂开往海外，目前的汇率对于以欧元计算成本的企业来说非常困难，呼吁货币管理部门重视这一情况。意大利政府对于出口下滑保持沉默，大耨元汇率的影响是不言而喻的。德国正在经受强势货币带来的困难，欧元兑美元汇率1.45是德国出口的危险点。为此，欧元价格被挑战1.50美元，背后的底线是欧洲告诉美国的价格基础。美欧货币竞争的焦点在于杀伤力、破坏性和竞争性。美元运用自己的优势制度、有利局面和主见价格控制欧元走势，选择有利于自己和战胜欧元心理价位，实施美元霸权维持战略和价格策略。

伴随美元贬值的加剧，更多国家货币开始考虑货币对策，有些国家对应自己货币贬值策略，如巴西加入干预汇率行列的国家，瑞士干预本国货币汇率以防止通货紧缩，加拿大和新西兰也开始唱衰各自的货币，英国和瑞典则选择了隐性贬值，韩国、泰国、菲律宾、印度尼西亚和俄罗斯都在买进美元以阻止本国货币升值。货币竞争的主线贬值意愿带来普遍趋势性贬值局面，美元贬值在全面实施价格战与金融战的较量，保护美元根基和主导地位，而其它货币也意识到货币价格对自己经济利益和金融对策的重要性，汇率博弈愈加复杂。

2、美元政策基础需要美元贬值节奏。美国一周经济指标发布较少，经济预期与经济指标之间既有充足信心，同时也处于波折性阶段之中。尤其是市场关注的就业指标反复错落，美国劳工部公布的美国10月17日当周初请失业金人数升至53.1万人，多于预估的51.5万，前周由51.4万修正至52万人，就业敏感性依然影响汇率水平的把握节奏与幅度。另外，美国经济谘商会公布的美国9月领先指标增长1.0%，预计为增加0.8%，9月领先指标为103.5，是连续第6个月上升，接近2007年10月触及的高位。这一指标带动美国经济复苏乐观情绪稳定。目前市场保持美国经济复苏的预期，下半年经济利好的评估是美元不断贬值的依据。但是美联储主席伯南克队美国财政状况表示担忧，认为目前美国正面临严峻的财政状况，国会和白宫必须找到方法重振世界对美国经济和美元的信心。美国要实现全球经济更加平衡的增长，美国必须提高储蓄率并大幅削减联邦财政赤字。美国2009财年的财政赤字高达1.42万亿美元，较上年增加1万亿美元。美国经济结构问题愈加严重，货币政策意愿和价格方向牵制性导致美元汇率反复性明显，但美元阶段性贬值依然没有到底，美元将会继续挑战美元指数底限，甚至将有进一步的突破，以实现美国经济需要的价格水平，适度和适时调节美元汇率走势与节奏，市场值得全面和谨慎面对美元变动。

3、全球价格动向推助美元贬值环境。加拿大央行维持利率不变和强化加息预期是市场一周焦点。加元利率0.25%水平的稳定符合普遍预期，但加元持续走强得到关注，大幅波动和持续走强的加元将阻碍加拿大经济增长。自今年9月10日以来，加元对美元已经升值5.1%。加央行维持了经济明年将增长3%预期，但把对今年经济增速的预期从原来的-2.3%下调为-2.4%，加拿大此次经济复苏的力度弱于此前几次，其中货币汇率因素十分重要。

与外汇市场关联的价格因素还来自股票市场。一方面是美元汇率与美国股票价格的匹配，既有利于美国内部结构调整，也有利于美元资产价值信心维护。此外更影响美元外部资产价格与价值的调整性。美国道指重上万点刺激和拉动全球资产价格高涨，但与年初比较，美股涨幅在14-20%之间，但是却带动新兴市场涨幅普遍超过50%，其中巴西股市涨了近140%，俄罗斯股市涨了130%，印度股市升了90%。发达市场较新兴市场上涨幅度较小，发达市场仅涨25%，新兴市场股票基金单周流入资金达40亿美元，创年内新高，年内迄今这类基金累计吸引的资金流入则达到创纪录的457亿美元。美元贬值带来价格变动，更引起资产泡沫的刺激作用。

伴随美元贬值的外围因素还来自石油和黄金，这两种指标更引起国际宏观经济指标的变化，各国货币政策的评估与选择更加艰难，汇率因此受到的影响更加复杂。石油价格上涨到80美元，黄金价格维持1000美元，即显示全球资金环境的过剩，更透视风险控制的压力。美元贬值带来的影响复杂，美元贬值来源基础宽泛，市场需要谨慎、长期评估价格方向，而非简单结论和随从调整。

未来外汇市场应继续关注美元贬值，美元将有技术性修整，但美元贬值尚未结束，欧洲恐慌的欧元价格，恰好给与美元价格竞争带来方向，美元挑战欧元价格的底线并没有结束。预计短期欧元有继续上涨的可能，突破1.50美元之后将稳固价位，随后在走向新的水平突破。日元贬值将温和、反复错落，价格逐渐向94日元转变。日元结束过去价格趋势，日元贬值来自内部因素扩大，同时更取决于美元策略组合。日本的经常账盈余将转为赤字导致日元走弱，日元贬值只是时间问题，日元经济基础和结构需求是日元贬值的重要因素。英镑汇率向上将会呈现幅度和速度的加快，价格是1.70美元。其它货币将继续组合和随从变化，美元贬值趋势难以短期改变。