煤电一体化并非发电企业的发展方向 　　 煤电一体化的政策思路由煤电联营发展而来，但政策 内涵完全不同，已被作为解决煤电矛盾和火电企业经营困 境的一项重要措施。煤电一体化短期内确可改善火电企业 财务状况，但长期则可能对电力行业发展带来不利影响。 要从根本上解决煤电矛盾，关键还是要坚持市场化改革方 向，尽快理顺煤电价格机制。 　　 煤电一体化使得发电企业多元化风险正在快速上升 　　 煤电一体化使得五大发电集团纷纷快步进入煤炭行业 ，由于是初次涉足，而且多为被动进入，多元化风险正在 快速累积，有些甚至已经开始面临技术和市场的双重风险 。 　　 2002年电力体制改革后，新成立的五大发电集团基本 上都只有单一发电业务。近几年，在煤电一体化政策引导 下，五大发电集团纷纷快步进入煤炭行业。煤炭业务资产 总量快速提升，由2008年的314亿元增长到2010年的948亿 元，两年翻了一番半。目前全国煤炭资源开发竞争激烈 ，地方政府在分配煤炭资源时一般都要求按比例投资煤炭 深加工或非煤项目，这就使得五大发电集团在大步进军煤 炭行业过程中，与之相关的多元化业务规模和范围均被大 幅放大。从2008年到2010年，五大发电集团的煤炭相关业 务资产总额由630亿元增长到2，149亿元，涉及煤化工、冶 金、交通运输等多个领域，投资增幅远高于发电主业，甚 至高于煤炭业务本身。煤炭及相关多元化业务在五大发电 集团中所占份额快速提高，资产占比由2008年的4.1%大幅提 高到2010年的9.1%。 　　 这种情况目前还在愈演愈烈，五大发电集团都将目标 瞄准为“亿吨”级煤炭企业。按照这种发展趋势，估计到 2015年，五大发电集团以煤炭为核心的多元化业务比重将 会超过20%。很多领域五大发电集团都是初次涉足，而且多 为被动进入，多元化风险正在快速累积。有的发电企业大 规模进入大型煤化工项目，已经开始面临技术和市场的双 重风险。 　　 煤电一体化的利弊 　　 短期内，煤电一体化虽可增加企业的利润来源，改善 企业财务状况，但从长期以及美国的相关经验来看，可能 重现过去厂网不分的电力企业与独立发电企业共存的行业 困局。 　　 改善财务状况和提升企业盈利水平是发电企业进军煤 炭领域的主要目的。煤炭是资源性产品，只要以合适的价 格获取资源，投资收益可以得到保障。在煤价不断上涨和 电价调整滞后的背景下，发电企业投资煤炭的热情不断高 涨。五大发电集团煤炭及相关业务的利润总额近年大幅增 长，由2008年的“亿元增长到2010年的87亿元，占总利润的 34%，个别企业甚至超过50%，成为企业利润重要来源。 　　 发电企业高调进军煤炭行业对主业发展并没有实质性 帮助，反而弱化了投资发电业务的意愿和能