樊纲谈中美贸易：从长远看很多问题一时 半时解决不了 非常高兴参加财经和银谷公司一块开的这个会。过去 40年一直高增长，你去看看那个图，不是老高增长，它是 波动式的。90年代如果大家还记得，我们保8没保住，7点 几，这次是保7没保住，6点几，经济波动呈现的特征都是 一样的，因此有波动就得有调整，我们还在调整过程当中 ，有很多问题还在解决当中，所以低谷还没走完，还要多 久我不知道，但是大家想想这些问题。 我今天讲第一点关于当前的经济形势，也不多说，针 对两个观点，一个是特别乐观的观点，说新周期就要来了 ，去年有人说，今年又有人说，说新周期要到了，这是比 较乐观的。 第二个比较悲观的论点，现在去杠杆、搞监管会出现 钱荒，谁都跑不掉，这个论点市场上也是一个很大的观点 。我既不那么乐观，也不那么悲观，不乐观的是我不认为 中国经济现在已经进入新周期，很多问题还没有解决，包 括去杠杆，去产能，都没有做完，还要继续做，这是，没 那么乐观。 第二，没那么悲观，钱荒，就是流动性紧张这个事儿 ，你能看见银行当局也能看见，我不是说我是货币委员会 我就替他们说这个话。前些天降了一次准备金率，放出很 多流动性。保持中性政策，意思就是说，我不是要刺激经 济，但是我也不想把经济搞死，流动性少的时候有很多办 法可以放出流动性，增加流动性。我们现在的准备金率 16%，当时为什么更高呢？当时20几，就是因为当时的太多 了，收回去，货币政策就是干这个事儿的，如果是一万亿 的货币，看着它降到了9000不去管了那叫流动性紧张了 ，但是通过调整政策使它恢复到一万亿，恢复到一万亿这 个举措不是扩张性的，它没有增加，它是中性的，它把它 恢复到应该有一个水平。下一阶段这些事儿都会发生，你 怎么解读这个，不要把中性的政策解读为扩张性的，也不 要把中性的政策解读为紧缩性的。在这个意义上我也不那 么悲观，总的来讲中国还需要一定的时期进行调整，清理 掉过去两次过热，这两次过热还不是90年代，我们2000年 代一直到经济危机之后，刺激经济一共两次过热产生的这 些后遗症，包括杠杆率过高，这是要讲的第一个问题。 第二个问题，关于中国经济的长期发展，结构变化 ，首先要讲讲这次美贸易战和它可能产生的后果。我相信 后面很多专家还会对这个进行分析，我只是从一个角度讲 。这次贸易战还在打，现在正在谈。有人说上次在美国谈 完了，有人说结束了，我说早着呢，结束，且没结束呢 ，很多信息还没谈呢。果然不仅没谈，在谈之前又出了新 招儿，而且达成协议怎么样？达成协议还可以退出。退出 了好几个协议了。所以从长远看很多问题一时半时解决不 了。最简单的一个问题贸易赤字解决不了，美国的贸易赤 字是解决不了的，第一他储蓄率那低，第二美元是国际货 币，国际上要用它做储备货币，它就得只买东西不卖东西 。大家如果你们钱包里有两块美元装着呢，这两块美元怎 么到你包里，是美国人印了钞票，给你买了两块钱的东西 ，但是他没有卖东西把两块钱收回去，这不是赤字吗，咱 们手里美元越来越多，他的美元赤字。这两个原因还是一 般性的，一般性的他有赤字，他跟谁都可以赤字，对欧洲 可以有赤字，对加拿大、墨西哥，这两天他们在闹，所以 赤字的问题不仅仅是跟中国，跟各国都有，但是跟中国最 大。为什么最大呢？就是他很多东西不愿意出口给中国 ，两个国家做贸易，平衡的话两个国家各自发挥各自的比 较优势，我们中国的比较优势是低中端的制造业产品。现 在他老说我们卖的东西，他就赤字了，你发挥你的比较优 势呀，美国的比较优势是什么呀？高科技呀。他的高科技 这个不卖，那个不卖有出口管制。就是不把高科技卖给我 们，包括军火，一般的国家到年底有顺差，买两架军用飞 机就平衡了。这些都不卖给我们。随着中国经济的发展 ，我们自己能够做的东西越来越多，进口低端的越来越多 ，我们可买的东西越来越少。就是牛肉，买点牛肉，买点 大豆，还买点什么？飞机一直在买。 他一处罚中兴，又是处罚不让你买美国的高新技术产 品，加剧贸易赤字，所以这个问题是解决不了的，这得一 次一次磨、谈。阶段性的去解决一点，这是就贸易争端本 身而言。另一方面你可以看到，除了特朗普讲的经济贸易 以外，经济高参讲的都不是贸易，讲的都是技术，讲的是 竞争力，要采取措施也是限制中国2025的发展，限制中国 的技术进步。而这个问题是解决不了的。我们就是要发展 。我们只是说得改变改变我们的发展方式了，落后国家怎 么能发展？最初的时候靠的是廉价劳动力，叫做比较优势 。但是你如果只有这个，这个比较优势只在最初阶段起点 作用，往后一点，你要还是它，很快这个就消失了。所以 我们有的经济学家天天讲比较优势，比较优势，你40年后 还讲比较优势就不起作用了，在一二十年作用有，后面要 更多的依赖其他的一些。 当然其他的东西，很多东西好的还没有，比如高水平 的教育，好的制度啊，科研能力，创新能力，创新机制等 等我们还没有，我们到现在也还没有。 第二阶段增长靠什么呢？靠的是另一个相对优势，就 是落后的优势，或者后发优势，什么意思？就是开放，引 进外资，来学习，派出人员我们学习，我们没有知识、技 术，我们开放之后让其他国家的知识技术外溢到我们这儿 ，这就是我们过去开放搞合资企业引进、消化、吸收，中 国作为落后国家，就像其他国家在落后阶段都有一点山寨 ，违反知识产权，这都是一个学习过程。我们靠的是这个 。过去这40年当中后面一个阶段，其实中国经济增长不再 靠廉价劳动力了，前面降低劳动力成本，现在降低研发成 本，我们不用每个事儿自己做，我们开放了我们可以观察 ，可以学习，很多东西没有专利，有专利我们也可以买专 利，靠这些。现在美国人发现你靠这些来增长了，靠专利 ，靠学我们，他开始注意了。下一步可能中国的科研人员 到美国去交流访问都会受限制，要切断我们的学习过程。 这是核心问题。过去我们有相对优势，有后发优势，我们 去学习，这是很好的。对我们自己来讲就形成了一种依赖 ，什么依赖呢？依赖学别人的，而自己创新的机制和能力 提高的不够。 所以到今天40年后，今天正好是中国改革开放40年 ，40年的这个当口，美国人对我们搞这一出戏，标志着中 国经济发展进入新阶段，什么新阶段？自主研发新阶段 ，不是说马上都是自主研发了，但是过去历史进程都是渐 进的，过去从10年开始我们就开始引进外资了，我们派留 学生。中间的10年可能是比较优势和后发优势同时发挥作 用，然后后发优势发挥作用，现在我们进行自主研发，后 发优势我们仍然引进外资，我们仍然对外开放，我们仍然 大量留学生出国，我们仍然在网上可以交流，可以学习 ，我们仍然发挥后发优势，但是与此同时我们自主创新的 体制作用会越来越大，而且不得不