保持定力、规范发展，推动PPP行稳致远
——王毅在12月26日北京大学PPP论坛上的发言
很高兴出席论坛。受财政部副部长刘伟同志委托，对论坛
的举办表示热烈的祝贺！北京大学PPP研究中心是部校共建
成果，经时任财政部部长肖捷同志和北京大学郝平书记同
意，于2017年成立，一年来开展了大量工作，取得了积极
成效。借此机会，分享一些对PPP的思考，供各位与会专家
和业界朋友参考。
PPP在中国是一个新生事物。四年多时间，从数据看成
绩斐然。已入库8000多个项目，计划投资额13万亿，跟
90万亿GDP规模相比也不算小。从落地数看，签约项目7万
亿，开工建设3万亿，再加上项目库以外的 “漏网之鱼
”，PPP市场远大于财政部的统计数据。当然，各方对PPP有
一些不同想法、不同看法。有人认为需求巨大、市场广阔
；也有人认为，PPP堆积地方政府隐性债务，简单地将
PPP投资与地方隐性债务划等号，今年以来，中央明确要对
地方政府隐性债务问责追责，开始“打退堂鼓”。PPP到底该
怎么干，值得大家共同思考。
一、从微观层次看，如何实现PPP项目可持续？
PPP项目本质上是一个投资项目，必须要遵循投资项目
最基本的规则。正所谓做生意是要有本钱的，投资项目要
求资本金自有，需要有合理的融资结构。把资本金加融资
都认定为地方政府隐性债务，规模太大了。但如果资本金
是债务性资金，项目全部投资都是融资，要求将PPP都视为
地方政府隐性债务，恐怕你也没有什么理由反驳了。
干成项目的关键是项目自身要有收益，要有回报。在
座各位大多不会干“赔本赚吆喝”的事情。地方政府承受能力
有限，项目收益不能完全依赖政府。目前入库项目中政府
完全付费项目占38.5%，这个比例高不高不好判断。但要强
调的是，如果太多项目靠政府付费，恐怕政府难以承受
，最终无法履约。因此要鼓励地方政府拿出切实可行的好
项目来，鼓励社会资本开动脑筋、贡献智慧，挖掘项目本
身的市场潜力，开发更多自身具有稳定现金流的项目。
PPP作为投资项目，也有自身的特点，就是长期运营。
社会资本不能只搞建设，要负责项目运营，参与政府治理
。项目运营不能只管一年两年，要实现全生命周期管理。
干PPP是细水慢流，要着眼长远，参与长期可持续回报的项
目，不能抱有“干一把就跑”的想法。
如此看来，要真正落实PPP的内涵，即Public Private
Partnership，现实中Public很多，Private不太好找。有的地
方政府融资平台当社会资本方，这是政府左手牵右手，不
是PPP。有的项目全靠金融机构贷款，政府和社会资本方都
不拿出真金白银来，这是银行对银行，也不是PPP。这些做
法都不可持续，兔子尾巴长不了。
二、从中观层次看，如何落实好地方政府的主体责任
？
PPP项目的责任主体在地方。绝大多数PPP项目由市、
县级政府决策，地方政府负主体责任。中央部门不会搞新
的行政审批，新设门槛。没有一个部门承诺进了平台、项
目库就是进了“保险箱”。财政部项目库是信息汇总和公开的
平台，不会给任何项目“站台”，不能认为入库就万事大吉。
如果以入库作为贷款条件，说明金融机构没有切实承担应
尽责任，在给自己找免责理由。今后出现不良和风险，仍
然要追究责任。
对地方政府10%的财政承受能力也要有个客观的认识。
几年摸索下
