中央经济工作会议，传递9大政策
信号！
1、形势分析：经济下行压力加大
通稿说：我国正处在转变发展方式、优化经济结构、
转换增长动力的攻关期，结构性、体制性、周期性问题相
互交织，“三期叠加”影响持续深化，经济下行压力加大。当
前世界经济增长持续放缓，仍处在国际金融危机后的深度
调整期，世界大变局加速演变的特征更趋明显，全球动荡
源和风险点显著增多。 通稿还说：我国经济稳中向好、长
期向好的基本趋势没有改变。有改革开放以来积累的雄厚
物质技术基础，有超大规模的市场优势和内需潜力，有庞
大的人力资本和人才资源，全党全国坚定信心、同心同德
，一定能战胜各种风险挑战。
点评：对内外形势的分析，延续了去年提出“百年未有
之大变局”的基调。承认“经济下行压力加大”，“世界经济增
长持续放缓”、“全球动荡源和风险点显著增多”，但强调战
胜挑战的信心。
2、两次提及“保持经济运行在合理区间”
通稿强调：2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划
收官之年，要全面做好“六稳”工作，统筹推进稳增长、促改
革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，保持经济运行在
合理区间，确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官
，得到人民认可、经得起历史检验。
点评：此次会议没有公布明年具体的增长目标，目标
一般会在来年3月人大会议上，通过“政府工作报告”公布
，估计目标会是“6%左右”，比2019年的6%到6.5%略有降低
。 强调“保持经济运行在合理区间”被市场认为是短期利好
，这意味着逆周期调控力度会加大，财政、货币政策都会
加力。
3、财政政策有罕见提法
通稿说： 继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策
。积极的财政政策要大力提质增效，更加注重结构调整
，坚决压缩一般性支出，做好重点领域保障，支持基层保
工资、保运转、保基本民生。 稳健的货币政策要灵活适度
，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同
经济发展相适应，降低社会融资成本。财政政策、货币政
策要同消费、投资、就业、产业、区域等政策形成合力。
点评：关于财政政策和货币政策基本表述没有改变
，但细节差异明显。 比如在财政政策里，没有提及大幅提
高地方债发行量，提到了“坚决压缩一般性支出，做好重点
领域保障，支持基层保工资、保运转、保基本民生。”这种
提法是非常罕见的，可见在中西部地区，在三四线城市
，财政减收压力较大，需要保重点支出。 货币政策上，仍
然强调了“保持流动性合理充裕”，以及“降低社会融资成本
”。这意味降准、降息会继续，货币供应量会提高。我个人
估计，降息空间在25到50个基点，主要在下半年。 估计
2020年的赤字率，会触及3%的警戒线。
4、强调“坚决杜绝形形色色的形式主义、官僚主义”
通稿说：切实抓好政策落实，坚决杜绝形形色色的形
式主义、官僚主义。要把坚持贯彻新发展理念作为检验各
级领导干部的一个重要尺度。 去年经济工作会议没有提及
形式主义、官僚主义。公务员的积极性，是中国经济增长
的三大动力之一，另外两个动力是——居民收入的提高和
企业家信心的提高。没有这三点，经济增长和转型都是虚
的。 国家正在建
