中央经济工作会议释放投资信号盘点：2020年A股行情可期 中央经济工作会议落下帷幕。 据新华社北京12月12日消息，中央经济工 作会议12月 10日至12日在北京举行。习近平在会上发表重要讲话，总 结2019年经济工作，分析当前经济形势，部署2020年经济 工作。李克强在讲话中对明年经济工作作出具体部署，并 作了总结讲话。 会议确定，明年要抓好以下重点工作。一是坚定不移 贯彻新发展理念。二是坚决打好三大攻坚战。三是确保民 生特别是困难群众基本生活得到有效保障和改善。四是继 续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。五是着力推动 高质量发展。六是深化经济体制改革。 展望2020年，资本市场将迎来哪些变化？会议又传递 出哪些投资机会？ 中信建投首席策略分析师张玉龙表示，会议对高质量 发展给予了明确的界定，主要集中在农业、科技创新和战 略产业、降低成本、先进制造业集群、现代化产业链、数 字经济、现代服务业、养老服务体系、旅游与体育、通信 网络、川藏铁路、区域一体化等多个方面。这些方面实际 是科技创新、先进制造业的细化，对2020年投资更加值得 参考。 国金证券首席策略分析师李立峰认为，中央经济工作 会议总体基调是稳中求进，力保2020年经济以“稳”为主。会 议内容对A股短期（年内）影响偏中性，重点是利于中长期 风险偏好的企稳回升。总的来讲，2020年中央经济工作会 议内容在对“经济、财政、货币、防风险”的定调上符合市场 之前预期。中长期看，会议内容有利于风险偏好的企稳回 升，对2020年A股行情以及春季躁动行情依旧可期。 具体到板块层面，有哪些信号值得关注呢？ 一，基建板块：“稳步推进通信网络建设” 在着力推动高质量发展方面，中央经济工作会议提出 ，要着眼国家长远发展，加强战略性、网络型基础设施建 设，推进川藏铁路等重大项目建设，稳步推进通信网络建 设，加快自然灾害防治重大工程实施，加强市政管网、城 市停车场、冷链物流等建设，加快农村公路、信息、水利 等设施建设。 澎湃新闻记者发现，相比2018年，今年中央经济工作 会议的会后新闻稿中，增加了“稳步推进通信网络建设”的提 法。此外，“冷链物流”也获得了点题。 新时代证券副总裁兼首席经济学家潘向东认为，推动 一批基础设施建设正是此次中央经济工作会议透露的一大 投资机会。5G商用及相关基建上下游产业值得关注。 信达证券策略分析师谷永涛在研究报告中指出，面对 当前国内外宏观经济背景，稳增长的压力依然较大，结合 财政政策和货币政策的不断发力，基建投资预期不断抬升 ，虽然仍有“压实各方责任”的约束，但边际上仍会好转，会 提升市场投资预期，建议关注基建板块。 二，科技板块：“以创新驱动和改革开放为两个轮子” “科技创新”成为多家机构在解读时共同划出的重点。 今年的中央经济工作会议提到，要坚持巩固、增强、 提升、畅通的方针，以创新驱动和改革开放为两个轮子 ，全面提高经济整体竞争力，加快现代化经济体系建设。 “创新驱动”被列到了和“改革开放”同等量级的“轮子”，地位 之高不言而喻。 李立峰认为，会议多次提到“科技创新”，强调要深化科 技体制改革，加快科技成果转化应用，加快提升企业技术 创新能力，其中特别提到了“要大力发展数字经济”，可见 “科技创新”是2020年中央政府鼓励和积极引导的产业发展方 向。 张玉龙则表示，2 0 1 9年中央经济工作会议相对于 2018年和2017年经济工作会议的重点内容有了调整。经济 杠杆约束已经将不再是强约束，科技创新、先进制造促进 经济发展成为2020年的全年主线。财政政策、货币政策、 房地产政策、官员激励政策都进行了积极的调整。2020年 利率下降、资本市场改革、政策支持，将强化2019年的科 技行情。 张玉龙继续推荐半导体、芯片、集成电路为代表的电 子