关于县级城投企业发展 存在的主要问题及对策 随着我国经济的发展，城市化进程也在不断加快。各 地方政府为了筹集城建资金设立了许多城投公司作为地方 政府的投资融资平台。城投公司对我国现代化城市建设、 城市资源配置和国有资产保值增值等方面具有重要的作 用。但是随着我国宏观经济政策的调整，城投公司也面临 着转型的压力，县级城投公司发展迅速也造成了地方政府 债务剧增，容易引发金融风险。本文针对县级城投公司发 展存在的问题展开讨论，找出问题存在的原因并给出合理 的改进策略，希望能够为我国县级城投公司的发展提供合 理化建议。 一、引言 基础设施的建设是城市发展的基础，也是促进经济发 展和提高居民生活水平的重要标准。在新形势发展背景之 下，我国各个县（区）级政府为了经济发展的需要相继成 立了县级城投公司等投融资平台，一定程度上促进了当地 经济和社会的发展。但是在改革发展的大浪潮中，县级城 投公司面临着一系列的挑战，并且导致了地方政府债务剧 增，容易导致系统性风险。因此，我国相关部门颁布了一 系列政策，要求各地方政府必须规范举债融资机制，加强 对城投公司的管理，促进融资平台升级转型，向实体经营 迈进。现阶段我国县级城投公司的发展已经进入了转型的 关键期，深入对县级城投公司发展的研究和探讨具有现实 的指导意义。 二、县级城投公司概述 城投公司实际上指的就是地方政府投融资平 台，2010年国务院印发了《国务院关于加强地方政府投融 资平台公司管理有关问题的通知》，规定城投公司指的是 由地方政府及其部门和机构通过财政拨款或注入土地、股 权等资产设立，承担政府投融资功能，并拥有独立法人资 格的经济实体。具体包括建设开发公司、投资控股公司、 投资开发公司、投资发展公司、国有资产运营公司、建设 投资公司等综合性的投资公司。由于城投公司是由地方政 府注资设立，因此承担着大量的基础设施建设的任务，负 担着巨额债务，因此城投公司具有政策性、社会性和经济 属性三大特点。政策性指的是城投公司都是由我国地方政 府和财政部门出资设立，部分城投公司是由政策性银行所 属的国开基金或农发基金等，通过明股实债的方法持有部 分出资。履行了大部分由地方财政出资以外的出资和投资 行为，由此可以看出城投公司具有十分浓厚的政策性特 点。社会性指的是城投公司承担着基础设施建设和土地整 理开发两大建设职能，能够改善社会生活环境，为人民群 众提供更多的便利，同时还能实现招商引资的需要。特别 是土地整理开发能够为招商引资奠定良好的基础，老城区 进行拆迁安置保障房等建设为房地产开发供应了土地资 源，对于城市的发展具有重要意义。城投公司的职能实质 就是为了社会的发展，因此具有社会属性。城投公司的经 济属性指的是对于国家政策发展的需要，城投公司承担了 大量社会性工作以后背负了巨额的债务。财政力量有 限，基础社会建设和土地开发整理必须要依靠城投公 司，城投公司通过银行、融资、依托和资本市场进行了大 量的融资，形成了巨大的债务，这实际上就是一种经济行 为。 三、县级城投公司发展存在的主要问题及成因 （一）县级城投公司发展存在的主要问题 1.城投公司发展定位不精准。县级城投公司大部分主要 从事基础设施建设、土地整理以及地方政府城市建设融资 等业务，地方政府通过土地的注入和返还打通资本市场融 资渠道，从而拥有更多的资金来进行城市化建设，推动区 域经济发展。但是目前县级城投公司大多数的项目都与政 府部门具有较强的关联性，而随着我国城市化水平的不断 提升，不会一直保持高速增长，因此过于依赖基础设施项 目建设会影响到城投公司的发展。而且县级城投公司的经 营性质和功能定位都不明确，大部分城投公司都具有投融 资功能，但是这主要是从事公益性项目的投融资，经营性 的收益往往难以保持，仅仅依靠政府财政拨款的发展模式 已经不能适应新时代发展的需求，县级城投公司需要另辟 蹊径。 2.城投公司发展目标不清晰。现阶段大部分县级城投公 司都没有制定更新的发展目标，因为城投公司的特殊 性，经营活动受到政府部门的影响，一定程度上缺乏市场 属性。在实际发展过程当中，城投公司的业务水平、盈利 指标、人员管控、财务指标等都没有规范化和数字化发 展，通常都以政府安排的任务为主，不利于城投公司的长 远健康发展。且大部分县级城投公司的管理层多为行政编 制的领导人员，在新形势发展背景之下，县级城投公司的 经济效益、发展策略以及发展目标对于领导人员影响不 大，因此导致城投公司的发展目标不清晰，没有从长远的 角度为公司的发展进行谋划，影响了县级城投公司的发 展。 3.城投公司发展后劲不足。根据相关数据显示，县级城 投公司的营业收入逐渐下降，公司的盈利能力减弱。现阶 段大部分县级城投公司承担基础设施建设和土地资源开发 为主，但是近几年的收入呈逐年下降的趋势，利润总额虽 然持续保持增长，但是依旧是主要依靠政府财政补贴，对 外融资依赖度依旧较高，这样就会导致县级城投公司资金 压力大，资产负债率高。在城市发展过程当中仍有许多新 建项目需要大量的资金投入，部分县级城投公司长期债务 资本比率持续处于高位，公司的偿还压力较大。现阶段以 土地收益作为抵押物申请城市基础建设大额贷款的单一运 营模式已经无法适应新时代发展的需要，国家政策不断收 紧，土地收储难度加大，县级城投公司在运营上越来越有 压力，导致发展后劲不足，难以实现可持续发展。 4.城投公司缺少市场化运营意识。现阶段县级城投公司 实际上承担了大量的基础设施建设项目，但是没有形成自 己独特的品牌，由于县级城投公司始终与政府相联系，导 致企业核心竞争能力相对缺失，与其他的企业有较大的差 距。而且县级城投公司缺少市场化的思维和经营管理能 力，因为大部分县级城投公司的管理者是由政府指派，在 市场化经营管理和企业运作方面经验相对较少，在制定企 业发展战略和管理运营等方面存在较大的压力。城投公司 缺少市场化运营意识也一定程度上弱化了企业的经济效 益。部分县级城投公司在进行项目发展规划时缺少长期发 展规划，部分项目没有进行充分的前期论证工作，也没有 经过详细的市场调研，从而导致投资规模较大、周期较 长，建设成本超出预算，使县级城投公司的经济效益始终 不及社会效益。 5.城投公司融资渠道单一，资产盈利能力较差