为什么要促进物价合理回升 物价，一头连着宏观经济，一头系着千家万户的生活，是反 映经济运行态势的“晴雨表”，是观察民生福祉的“温度计”。2025 年中央经济工作会议和今年《政府工作报告》都要求把促进物价 合理回升作为货币政策的重要考量，凸显物价在经济社会运行中 的重要地位。当前，我国物价低位运行，反映出较为突出的供强 需弱矛盾、供需错配问题，对经济发展的不利影响也在持续显现。 引导物价温和回升到与经济增长相适配的合理区间，有助于激活 经济内生动力，稳定市场预期，对居民生活、企业经营、市场机 制运行等都具有重要意义。 物价是低一点好，还是高一点好？我们既要看短期，也要看 长期；既要看局部，也要看整体；既要看正面影响，也要看负面 挑战；还要科学研判当前经济运行的阶段性特征、宏观政策目标 以及面临的问题。需要条分缕析，更好把握物价变化规律，使物 价在合理区间运行，使物价水平有利于经济社会发展。 ——对居民生活而言，表面上看，物价下行对老百姓似乎是 件好事，同样多的钱可以买到更多商品和服务，但这一短期利好 背后却隐藏着长期的风险。首先，物价下行往往伴随着经济活动 放缓，企业经营效益不佳会导致就业机会减少，使得工资增长停 滞甚至下降。对于家庭而言，即便物价降低，也会因收入缩水而 陷入“不敢消费、无力消费”的处境。其次，物价下行会加重家 庭的债务负担，如房贷等固定利率债务的实际成本会上升，同时 实际生活成本并没有下降。再次，长期物价下行会形成“买涨不 买跌”的心理预期，进而抑制消费意愿，这不仅影响家庭生活 品质提升，也会导致消费市场萎缩，加大经济下行压力。 相对应的，促进物价合理回升对个人和家庭具有多重积极意 义。一方面，合理的物价涨幅与经济增长、就业改善相伴相生， 能够为居民收入增长提供坚实支撑。企业经营效益提升会带动工 资增长，有利于形成“物价温和回升—企业盈利改善—就业稳步 扩大—居民收入增长—消费水平提升”的良性循环，从根本上增 强家庭消费能力，提高居民生活水平。另一方面，物价合理回升 能够稳定消费预期，打破居民“持币观望”的心态，让家庭消费 更具计划性和合理性，而不是被动节约。同时，物价合理回升还 意味着实际利率下降，可以减轻家庭债务负担，提高消费能力。 进一步看，物价合理回升还能推动消费品质量提升和结构优化， 高品质消费将更有保障。 ——对企业经营而言，物价波动对企业的影响更为直接。物 价过度下行会让企业陷入“增产不增利”的不利局面。首先是挤 压企业利润空间。在产品价格走低时，企业的原材料成本、用工 成本、融资成本等往往并不能同步降低，尤其是中上游制造业企 业，由于产品同质化严重、定价权较弱，无法将成本压力向下游 传导，导致其利润不断收缩。同时，物价下行会显著抑制企业投 资意愿。企业对市场前景形成悲观预期，会压减投资，降低技术 研发强度，减少设备更新等长期性投入。对于中小微企业而言， 遭遇物价下行叠加市场需求不足，更容易陷入生存困境。更需要 关注的是，物价过低还可能会破坏市场竞争秩序。当过度的价格 竞争成为市场常态时，就会形成“降价—利润下滑—压缩成本— 产品质量下降”的恶性循环，不仅损害企业自身发展，也会扰乱 行业生态。 相