本周外汇市场美元指数相对稳定在78点水平，波动幅度较小。其中美元兑欧元汇率继续在1.42-1.43美元之间徘徊，欧元虽然有上涨区间，但是经济数据的牵制性扩大，上涨依然在寻求机会和条件。美元兑日元汇率则基本在94日元水平，比较奇妙的是周末日本数据愈加悲观，日元却上涨93日元，日元波动有自己的基本面因素，也掺有外部合作与协调的复杂因素。美元兑英镑汇率则处于相对周期的低水平，区间在1.62-1.64美元之间，英镑自身的技术休整以及经济数据变化是英镑调整的关键，同时与美元技术型搭配有关，英镑未来依然有更大的上涨可能。美元兑瑞郎和加元汇率变化也不大，汇率区间在1.05-1.06瑞郎和1.07-1.09加元水平上下，盘整态势明显。美元兑澳元汇率则呈现下跌态势，澳元受到资源价格以及自身因素影响上升到近期高位，价格水平达到0.8464美元两周高点，波动区间在0.82-0.84美元。美元兑新西兰元汇率则基本稳定在0.69美元水平。

外汇市场一周的基本状况主要来自市场不确定因素的多重影响，价格基数也处于盘整、观望和等待之中。一方面是所有指标均处于为辅盘整状态，观望等待气氛，使得美元也缺少方向指引，美元组合性价格也缺少依据推力；另一方面是所有数据指标好坏参半，价格支撑难以明确方向，进而主要汇率难以有明确调整目标，经济指标走向差别性扩大。因此，外汇市场目前状况的平静调整并非意味缓解态势，相反未来外汇市场价格波澜起伏将扩大，调节将加快。

1、美国经济逐渐利好的调整空间扩大。美国经济数据依然是外汇市场价格走向的重要参数，而美国一周经济数据在好坏参半中利好逐渐扩大。积极意义的经济数据体现在：美国7月耐久品和新屋销售大幅度增加，上升幅分别达4.9%和9.6%，尤其是7月耐用品订单环比上升4.9%，大幅高于市场预期的3.0%的水平，而6月修正后仅为下跌1.3%，比前值下跌2.2%略好。尽管7月数据转好，6月数据被上修，耐用品数据对经济意义重大，但美国经济依然存有明确性，尤其是7月数据一般较震荡，季节性波动突出，未来还有待于观望和等待。但近月美国防务数据见好明显，本周公布的7月新屋销售大幅度上涨9.6%，对于金融风暴起源地心理带来刺激作用，信心提升的意义突出。标准普尔公司宣布，美国全国房价指数在第二季度同比下降14.9%，该数据在第一季度曾同比下降19.1%，但该数据在第二季度环比上升2.9%，是3年来的首次上升；美国房价6月份出现连续第二个月上升和二季度出现季度上升，表明美国房地产市场的复苏已经得到进一步确认，由于房地产市场对于美国经济特殊的重要意义，美国经济复苏的基础将更加牢固。因此美国亚特兰大联储总裁洛克哈特表示，有越来越多的证据表明美国经济已经走出了经济衰退，未来经济将逐渐显示复苏中的低增长，但失业率有再度升高的风险。但是周末公布的周五公布的美国密西根大学8月消费者信心指数终值为65.7，创4月以来最低，预计为64.5，这又使市场心理担忧出现，不稳定心态导致价格难以明确方向走势。同时美国商务部公布美国7月个人支出增长0.2%，预估为增长0.2%，7月个人所得为持平，预估为增长0.2%，相对稳定明显。但数据的核心关注在于本周美国商务部公布的今年第二季度经济增长指标的修正，继续维持-1.0%的水平，低于-1.5%的预期，显示美国经济复苏的耐力继续，未来依然需要等待和观望。

2、货币政策方向等待的支持作用扩大。一周来美联储一些官员一致强调的低利率水平的维持，并且也指出低利率反转的客观条件，依据市场变数调节是一致的态度，进而美联储的货币政策依然也处于不确定之中，利率调整的预期放置2010年的观点比较一致。但是从美国经济今年余下时间的估计看，美国经济将有快速上升的可能，尽管美国最新的经济指标处于-1.0%的水平，但比较第一季度的-6.4%水平，其上升的幅度较快，进而未来美国经济变化与本次美国经济衰退的评估形态——U型具有重要关联，U型的最后一笔更为重要。因为透过当前各国经济衰退和下降中复苏或反转看，超出预期较为普遍，这意味这轮经济变化价格因素占据主因，而目前价格反弹的作用刺激和带动经济显示经济价格因素的作用明显，结构或周期因素并非主导，价格因素是导致经济的重要基础，原因在于经济内涵的需求意义已经低于投资意愿的作用，更何况全球流动性过剩甚至流动性泛滥扩大，货币政策的把握依据在变化。因此，各鬼哦货币政策，尤其是美联储的货币政策更加务实和新型的特点，值得关注政策反转的提前。

更为值得关注的是本周以色列中央银行已经率先开始上调利率。全球金融危机以来首个上调利率的发达经济体近日出现。以色列中央银行周一意外宣布，从今年9月起把银行间隔夜拆借利率提高25个基点至0.75%，这也是金融危机爆发以来首个采取加息举措的发达经济体。以色列央行加息的原因是基于缓解国内通胀压力的考虑，因为以色列7月份消费物价指数环比上升1.1%，同比则上涨3.5%，同比涨幅已经超出政府制定的1-3%的通胀目标。为此，外汇市场开市关注的焦点集中到以色列引领全球央行加息的行为。包括之前澳大利亚央行释放的加息舆论，全球央行的货币政策协同面临变数。目前全球各大央行对于加息措施一直慎之又慎，生怕过早或过晚都会中伤脆弱复苏的实体经济。基于全球经济数据的焦点——失业率、通胀水平和经济复苏等核心问题，各国对利率参数的判断和考证错综复杂，难以定夺中存在难预料的结果和前景。面对上述状况，美联储不仅关注自我调节，更在乎外部作用的优势，这轮调整的原则是全面恢复霸权，尤其是利率主导，进而这些外部环境变化也有刺激美联储反转政策的可能，值得长远观察。

3、价格盘整一致反转的未来机会扩大。面对全球经济前景，各国政策依据的重要基础在于价格因素，但是价格错综复杂性扩大，目前所有价格的停滞或观望突出，价格波动区间缩小。一周包括石油和黄金价格的波动都有限，与其高涨的黄金一直在盘整，进而连接的相关价格也停止了上涨周期。但是笔者依然坚持价格高涨难以避免，目前的小幅度盘整和僵持时则预示未来的机会将扩大，并非上涨截止。尤其是经济逐渐复苏的乐观面将给与市场心理稳定扩大，约束性和抑制性的投资或投机抉择将转为积极或激进的抉择，价格依托来自资金推动，价格高涨具有财富基础。

一周虽然日本经济数据并非理想，尤其是日本总务省数据显示，扣除价格变动食品后，7月份日本核心消费价格指数同比大跌2.2%，该指数已连续5个月同比下滑，并连续3个月刷新1971年1月有可比数据以来的历史最大同比跌幅纪录。目前日本消费者的购买欲望不高，通货紧缩的风险进一步加大。但是日本前期的经济增长指标十分突出和醒目，进而日本结构性较为复杂。因为日本是一个资金充足的国家，财富基础和国家实力都具有支持性，更何况目前日本投资组合性十分亮丽，资源价格或金融价格指标中日本的作用已经在上升，日本队市场的影响并不能低估，全球价格需要的引领，并且是多元化的力量抑制推进，价格高涨具有夯实的基础。

预计未来美元贬值将不会终止，相反时间和技术凝聚的贬值空间将更大，美元价格指标将有进一步跌破77点的可能，进而带动其他汇率水平交叉调整，英镑反转加速升值将继续是美元策略组合。预计美元兑欧元和英镑汇率将继续同步走向新低点，价格区间短期在1.44-1.45美元和1.66-1.68美元，随后将继续扩大美元跌势。其他货币将随从组合，瑞郎、加元和新西兰元为维稳货币，变动不大，但澳元将随从加快上涨，价格将继续走高，预计将达到0.86美元以上。日元汇率将变数较大，贬值可能性质的关注。