2009年08月17日　本周外汇市场突出美元相对稳定，美元指数基本稳定在78点，间歇有79点的表现。美元兑篮子货币则表现有差别，其中美元兑欧元汇率在1.41-1.42美元之间徘徊，欧元上涨有1.4306美元的表现。美元兑日元汇率则波动幅度较大，价格区间从97日元下跌到94日元，美国经济指数的变化导致日元升值压力扩大。美元兑英镑汇率则基本稳定在1.64美元水平，周末则英镑上涨扩大到1.66美元。美元兑澳元汇率变化较大，澳洲央行加息的预期刺激澳元高涨达到11个月来的高点，价格为0.84美元，一周澳元价格在0.82-0.84美元之间。美元兑新西兰元汇率在0.67美元基本稳定状态。美元兑瑞郎汇率则基本稳定在1.06瑞郎水平。美元兑加元汇率稳定点在1.08加元，其中周二达到200点的变化，价格下跌到1.10加元，加拿大经济担忧加大。

外汇市场表现突出点在于货币政策的前景预期，而主要货币的经济变化也成为价格走向的关键影响因素，尤其是美国经济好坏参半的负面压力扩大，有所影响美元汇率贬值路径。

1、美联储货币政策维稳的经济变化阻碍美元贬值。本周美联储的货币政策例会得到关注，但是会议结果与预期一致，政策宣言的措辞提升对经济的乐观评估，而实际美国经济依然好坏参半，进而美元汇率并没有新的变化和进一步贬值的趋势。本周三美联储表示美国经济下行趋势趋缓，目前显露趋稳迹象，美联储将逐步退出一项应急措施。美联储决定将指标短期利率维持在接近零水准不变，可能还会在该水准维持一段时间，以引导经济复苏。美联储的宣言出现从2008年8月来首次未以“收缩”、“走软”或“放缓”等措辞形容美国经济状况，美国经济形势最糟糕的时期已经过去，但依然不可操之过急，即过快地撤出宽松货币措施，因为经济层面的就业压力没有解除，企业在继续裁员，企业在削减投资，显示美国经济依然脆弱。尤其是美联储暗示将在10月底以前缓慢退出3000亿美元公债购买计划。因此美联储排除年内加息的可能。从实际看，对于货币政策具有重要意义的通胀指标为可控制边缘，年率2.1%，市场预期的年内加息是有依据的。尽管美联储货币政策结果对市场影响较小，因为预期已经出现，结果没有差异，进而美元汇率基本稳定。然而，从市场对货币政策具有重要基础的角度看，未来美联储货币政策的转折存在变数，需要进一步观察。

但是美国经济一周数据并非支持美联储的评估，就业数据出现申领失业金数量的小涨，生产指标微弱上升，零售数据和耐用品数据都不尽人意，只有非农生产力水平出乎预料的达到6.4%的增长，为2003年以来的高水准，但随后市场有质疑，并由未来更正的可能。与经济数据好坏参半对应的焦点在于对美国经济另一种见解，即哈佛大学经济学家罗戈夫提出，美国面临经济增长迟滞期延长，而且未来5年内可能出现另一波衰退。.他指出美国始自2007年12月的衰退期即将告终，而未来5-7年经济增长率可能在2%附近盘旋。罗戈夫表示美国未来5年出现二度衰退的机率为50%。或许这也是影响美元贬值的心理因素。

2、欧元区经济复苏态势的不确定因素暂缓美元贬值。欧元区主要经济体的德国和法国的经济指标超出预期，呈现0.3%和0.1%的微弱增长，形成对欧元的支持性，欧元本周高点有所上升，但难以持续，美元信心需求的维稳占主。欧元区整体经济数据好于预期，进而也有利于欧元价格。然而欧元区经济差距进一步扩大，在德国和法国经济利好之后，意大利的经济指标为-7.4%则加重欧元货币协调的难度。包括欧元区其他经济指标的复杂性，欧元区的经济复苏一方面是难以持续，另一方面是存在较大的困难，未来欧元价格将面临新的压力。

3、全球经济复苏态势的乐观面增强投资信心。全球经济评估逐渐乐观有利于市场信心的恢复，但是经济脆弱性依然存在，进而主要价格变化继续跌宕错落。首先全球股票价格指标跌宕性扩大，美国股票价格出现一周下跌局面，但是三大指数出现关键点的相对稳定，预示未来上涨将继续，带动资金投入信心高涨。其次国际石油价格反复错落，围绕70美元的水准的盘整表象，美国石油储备选择价有待进一步观察，但是石油价格继续高涨预期进一步强化。最后是国际黄金价格在950美元徘徊错落，黄金价格高涨价格难以排除。整个金融市场处于跌宕前夜的调整状态，未来变数奖扩大。

预计美元贬值将继续，贬值机会在于自己与外部两种因素的组合。美元指数将会继续下挫77点水平，甚至有76点的可能。美元对欧元汇率将继续向1.45美元过渡，美元兑日元汇率将向98日元过渡，但比较艰难。其他货币高涨的可能较大，其中英镑和澳元机会更多。