第 1页 共 3页  21世纪经济报道/2020年/1月/6日/第 004版 评论 2020年全球经济值得期待的四大看点 交通银行金融研究中心高级研究员 刘学智 在过去的一年里，全球经济陷入了同步放缓的境地。无论是发达经济体还是发展中经济体， 经济增速都有不同程度下探。导致全球经济放缓的主要原因有贸易壁垒不断增加、地缘政治不确 定性升高、生产率增长缓慢，以及人口老龄化带来结构性问题。受此影响，2020年全球经济可能 整体延续放缓势头。但全球经济增长不会失速，并且存在一些值得期待的看点。 全球经济在增长放缓过程中酝酿新动能 目前来看，全球总体增长动力不强，2020年全球经济增长放缓几乎是必然。特别是，主要大 型经济体未见复苏，美、中、日、欧增长动力同步减弱。这四大经济体占全球 GDP 的比重在 60% 左右，将主导全球经济下行趋势。 发达经济体中，欧洲经济正在经历低位盘整，英国脱欧和民粹势力的影响仍在蔓延。日本把 消费税率提高至 10%，将削弱经济增长内生动能。新兴经济体受到全球结构性调整的影响，有的 国家表现较好，而其他国家存在不确定性风险。部分新兴经济体社会和政局动荡拖累经济增长， 突出表现在中东、北非等地区。部分经济管控能力较弱的外向型经济体将面临内外部双重压力， 突出表现在拉丁美洲地区。 虽然全球经济增长可能放缓，但不会失速，目前正在酝酿新的增长动能，主要表现在两方面。 一是全球贸易格局产生新的合作模式。虽然全球性保护主义抬头，贸易摩擦四起，但是主要 经济体仍然坚持多边主义，逐渐形成新的合作模式。以 RCEP为例，尽管在自由贸易方面仍然存 在诸多分歧，但是参与各方都在积极努力取得谈判突破，并且基本结束文本谈判和市场准入谈判， 将促进亚太经济一体化发展。中国等大国秉持对外开放和多边主义，将是全球经济增长的重要推 动者。 二是信息技术和科技创新正在蓬勃发展。主要经济体都非常重视信息技术发展，加大人力、 物力、财力投入科技创新，并推动实际运用。随着先进科技不断进步，区块链、物联网、数字技 术、5G 技术等正在融入现代制造业和消费服务业，推动全球产业价值链的重塑，将促进新的经 济增长潜力。 中国仍将是全球经济首要动能 2020年是全面实现小康社会的决胜之年，中国经济增速可能适度放缓但保有韧性。从拉动经 济增长的三驾马车来看，影响经济运行的最大因素是外部不确定性，净出口对经济增长的拉动作 用可能减弱。而投资和消费运行有望保持平稳，成为稳定经济增长的重要力量。因此，经济增长 动能逐渐从依赖外需向依赖内需转变。 2019年下半年以来，扩内需、拉消费的政策措施频繁出台。落实汽车、家电、信息、养老、 育幼、家政等领域促进消费政策，一方面改善城乡居民生活水平，另一方面增强经济增长动能。 专项债额度将适度扩大，已经确定提前下达 2020 年部分新增专项债务限额 1 万亿元，在 1 月份 将发放到位，为经济增长注入动量。在降低制造业增值税率、降低融资成本的作用下，减税降费 和金融支持力度加大，制造业经营成本逐渐降低，促进生产和投资预期改善。 积极的财政政策更加注重结构调整和提质增效，稳健的货币政策偏松调节的重点在于降低融 资成本和增信用。逆周期调节政策正在发挥作用，并将持续发挥作用。中国仍将是全球经济增长 最快的国家之一，中国经济占全球经济的比重将上升到 15%以上，对全球经济增长的贡献率保持 在 30%左右。   第 2页 共 3页  美国经济将放缓，但增长动能较为稳健 2020年美国经济可能延续小幅放缓，主要原因是生产和投资较为疲弱。11月美国制造业 PMI 为 48.1%，持续低于荣枯线，投资者信心指数也下滑到了低位。大规模减税的边际效用减弱，也 将导致美国经济增长动能趋弱。 虽然 2020 年美国经济将出现放缓，但并不会出现市场担心的衰退。在过去半个世纪里，导 致美国经济衰退的原因无外乎两类：经济结构性失衡、爆发系统性风险。当前美国经济并未出现 失衡状况，