央行原副行长:金融市场上没有不可打破的
神话
首先，热烈祝贺货币金融圆桌会议10周年，祝贺十周
年来在这个论坛上产生和收获的成果。
说到10年，不由让人想起10年前的此时，美国的金融
市场没有“山雨欲来风满楼”的前奏，更没有“黑云压城
城欲摧”的景象。危机似乎不露痕迹。但是美国抵押银行
家协会公布的一个数字，虽然只增加了0.8个百分点，却成
为引发次贷危机乃至于猛烈的国际金融危机的导火索。
事情发生后，人们亡羊补牢，从巴塞尔银行监管委员
会到国际货币基金组织到国际会计准则理事会，以及各国
金融监管部门和货币当局，都在纷纷检讨和制定了一系列
新的监管政策、监管标准和准则。
面对这样一场危机，我也总是没想明白：
为什么在经济实力最强、金融最发达的美国，会爆发
这样一场危机？
为什么在最有效率、功能完善的美国金融市场上，能
够允许次级抵押贷款一步步地膨胀，直到最后引爆？
为什么那些经历风雨、几代人艰辛创业成长的百年老
店也会利令智昏、头脑发热，乃至于一夜之间倒闭？
为什么上个世纪70年代就提出的宏观审慎政策没有人
重视？在全球流动性过剩的时候，货币当局为何视而不见
，不见行动？
凡此种种，事后有许多反思，但我还是心存疑虑。也
许事实告诉我，市场上没有不可打破的神话。
前美国纽交所集团副总裁乔治·乌杜博士在它所著的
《金融的背叛》一书中，为我们揭开了此前美国金融业虚
假繁荣背后的真相。他从几个方面做了全面的反思。他认
为，金融家对金融的背叛已是毋庸置疑，为了追求自身薪
酬利益最大化，他们早已与自己的核心业务渐行渐远。
“多数金融机构都因涉足自身交易而充斥着大量的投机泡
沫”“由于金融家们的背叛，金融业也背离了经济。金融
自身成为了目的，而不再关乎其理应发挥的社会与经济作
用。更有甚者，金融家们已经全然不记得这个行业的金融
是‘金融服务业’。实际上，他们保留了‘金融’两字
，而将‘服务’抛诸脑后，在行业各个层面，情况皆是如
此。”
所以，尽管过去了10年，教训应该时刻新鲜。尤其是
对于我们没有真正经历过市场风险的金融业从业者、管理
者来说，尤应牢记。
所以，我们应充分认识，深刻领会第五次全国金融工
作会议精神，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，要
求每个机构、每个产品、每项业务、每个环节都要谨慎、
管住。
货币金融圆桌会议的十年，见证了中国金融业改革开
放不断深化、不断发展的累累硕果。我们成功抵御了国际
金融危机的冲击，在金融资产总规模不断扩大的同时，市
场的变
