江南愤青：现金贷闭门会议上的演讲 第一个点是现金贷业务的定义。我一直觉得定义从来 是约定俗成的，所以现金贷到底是什么，不是看他本来的 意义是什么，而是看市场上约定俗成的叫法是什么，才是 最关键的。这个话很绕口，但是举个例子就明白了。我们 最早称同志是指志同道合的朋友，但是现在市场上把同志 一般理解为GAY，所以你去较真同志本来的意义，其实已经 不重要了。时代在演变，很多原来的意义都丧失了，还有 互联网金融领域里P2P的定义，国外都是把网络撮合平台性 质的叫做P2P，但是现在的国内都把网络贷款业务都归类为 P2P，所以现金贷业务本来是什么不重要，重要的是市场现 在把什么称为现金贷更重要。 目前市场上的现金贷业务指的是那些发放小额短期的 高利息的贷款业务都称为现金贷业务，这类业务目前有上 千家平台在操作，很多人习惯把他们叫做金融公司或者金 融科技公司，这个说法说对也对，说不对也不对，为什么 这么说呢？因为在我看来这个业务虽然形式上是金融业务 ，因为他的确是涉及资金借贷的在线业务，但是现实上来 看，他其实跟金融无关，因为金融的核心是风控，而恰恰 现金贷业务并不需要太多的风控，因此他更多是一个以流 量为核心的电商业务，为什么会是这么一个情况呢？ 核心的原因是因为这个小额贷款业务里最大的成本并 不是风控成本而是贷款业务的运营成本，你要在十几亿人 里面找到人借钱，然后用最低的成本把贷款放出去，这个 成本比你去控制风险其实更高，这个我们在后面会再详细 阐述，为什么风控业务实质上并不重要。所以，这个角度 来看，现金贷的确是中国才有的特色业务，国外虽然也有 现金贷业务，但是因为都是线下操作，导致的结果就是贷 款发放成本很高，业务规模化难度也很大，所以趣店上市 那天晚上，我去恭喜吴世春总的时候，跟他聊天提起现金 贷业务，他跟我说美国给中产阶级放贷业务做了十几年 ，中国应该也有十几年可以做，问我怎么对现金贷业务这 么悲观，我说中美的现金贷本质是根本性的区别，并不能 放在一起讨论。 总体而言，是因为美国的的放贷效率不高，所以规模 一直不大，才能做十几年，而中国的互联网技术高度发达 ，互联网的特色在于增速提效，带来的结果就是本来十几 年可以做的业务中国两三年就把他做掉了，我们其实在国 外也投资过一些类似现金贷的公司，称之为PDL业务吧，这 个业务其实国外规模都不大，原因总结起来是多方面的： 第一个就是支付技术不发达，导致国外的提款体验效 率都不高，国内都可以做到秒级放贷，国外都做不到。互 联网的底层征信技术也不如中国发达，当然这里打个引号 ，为什么打引号，其实是因为并非技术不如中国，而是很 多时候，国外对个人的隐私保护非常的齐全，不像国内个 人的数据可以被随意爬虫获得，也能被当成商品一样贩卖 ，所以国外对人做征信，不但不能网络化还涉及到非常苛 刻的业务审核，典型举例如同国外是不能明确加入歧视性 审查条款的，你明知道一个黑人可能比白人的信用就是要 差一些，但是你在你的评估条款里就是不能把这个作为审 核要素放进去，否则就要被告有种族歧视，同理，女性也 不能被歧视等等，这个也使得发放贷款的模型其实效率不 高。也让很多业务并不能批量化。 第二点，国外很多贷款公司都不被允许跨州经营业务 ，还必须进行资格审查，贷款总额不得超过借款人的工资 总额的两倍等等，都让国外的现金贷业务效率很低，你要 发放一笔贷款的审查条款就会让你需要很多的成本，而中 国其实是什么都不需要去做，什么都不需要，闭着眼睛买 流量闭着眼睛放贷款，没有操作审核成本，发放几十亿贷 款，十几个人就足够了。 第三点，就是国外的催收被严格监管，非常的严厉 ，相比中国的催收暴力，国外如果你给客户打三个电话 ，在打第四个电话就属于违法等等，一系列严格的要求 ，都让小额信贷业务的无论在流量、放贷还是催收上都非 常的重成本，属于资金和动力密集型行业，或者说合规成 本极高的行业。 这几个都使得PDL业务在美国并不是非常赚钱的业务 ，因为规模起不来，效率人为被控制在相对低的范围，投 入产出就不是非常成正比。而显然中国一切都被突破了 ，很多时候也很难说是美国技术不好，而是因为人家的业 务并不期望是涸泽而渔，我们呢？赶紧往死里杀，吃了骨 头还不吐肉。当你在洋洋自得夸我们技术多牛逼的时候 ，有没有想过这个符合社会发展良好方向么？当很多专家 不要脸的提普惠的时候，有没有去市场做过调研么？都属 于夸夸其谈。不了解市场就大放厥词的典型。 所以现金贷的业务虽然从最根本上来看，的确看上去 是由于技术的大面积升级才出现效率提升所带来的业务。 但是就我自己来看，更多还是因为缺乏监管，而使得技术 被滥用的结果，这个结果带来的所谓大面积的利润增长的 所谓爆发，其实也走到了差不多收尾的道路，留下了市场 一地鸡毛的概率是很高的。就我自己感觉借款人群体已经 被收割的差不多了，哪怕政府不干掉他，其实他自己也活 不了多久，这个我们等会放在第三章节来在详细解释。 我们在这个章节首先还是补充提下，为什么风控其实 意义并不大，我们来看几个截图（第一消费金融注：截图 丢失。此类截图网上遍地都是，大家可以自行寻找。下同 ）： 这个截图是一个为弟弟还赌债然后在网络贷款上借钱 的案例。这个女孩子从最开始借钱几千开始到现在总共欠 款四十多万，其实是典型的网络贷款用户。他们在最开始 的时候过于乐观的估计了自己的还款能力，以为生活稳定 ，每个月还几千块钱还是很容易的，结果现实是很残酷的 ，生活中稍微出点意外，譬如失业了，譬如临时生病了 ，这个女孩子是突然怀孕了被迫辞职在家带孩子，然后就 陷入了危机，在第一次面临逾期的时候，如果能及时止损 ，找亲戚朋友借下钱，度过危机的话也好了，但是他们选 择了借新还旧的方式，然后就开始陷入了噩梦之中，不断 的借新还旧，最终的结果是什么呢？是不断债台高筑。因 为，他们忽视了一个很重要的问题就是利息增长的幅度是 很高的，他们无论如何努力，他们都永远赶不上利息的增 长幅度，世界上哪里有一份工作或者投资可以赶上年化超 过300%的利息，而且是利滚利呢？其实，任何一个人只要 开始了借新还旧这条路，都是这个结局，无非是有人早死 ，有人晚死的区别。没有人能全身而退。 这个女孩子仔细算下，四十多万的借款里面，其中真 正本金大概不到十来万，大部分都是利息。大部分人的网 贷历程都差不多，都是过高的估计自己当下的能力的结果 以为自己只是临时性周转，但是结果都是陷入了长期高利 贷的噩梦。这里当然还有一部分是因为的确被诱导的，很 多公司告诉你利息很低，但是他们不告诉你其实手续费很 高，一笔一千块的借款，利息大概是只有年化36%，但是一 次性会扣去你150块钱的手续费，实际到账850。看上去很 便宜的利息，其实仔细一算，十天超过20%的利息，月利息 就是60%，年化自己去算。在消费贷款里更是如此，在商品 价格上下文章，让你感觉不出来，实际还款过程中才发现 其实是非常高的，也让很多年轻人陷入债务危机。总的来 说，其实现金贷这个行业面临的群体其实是还款能力最弱 的群体，很多有钱人都说，一千块钱而已，谁不会还，但 是你们反过来想，一千块钱都要借的人，那得多穷啊。 这里面许多人来跟我较真的意思是说，临时周转的钱 ，利息高点，不能用年化去计算，这个话其实是自我安慰 用的，典型的脱离市场讨论问题，目前市场上，绝大多数 借贷的人，高达9成的人，都是重复借款的。也就是说，他 们7天或者10天按照年化300%多借款了以后，还是会继续用 这个利息借钱，很少有人会停下借钱的脚步，为什么？因 为停不下来，只要他们不能赚到一笔大钱，把之前的钱给 还了，就永远停不下借钱的脚步，而他们自己却从没想过 ，停下来和停不下来的结果其实都是一样的，最终都是死 ，不同的是越早停下来的人，死的概率反倒会更低，为什 么因为金额小，越往后金额越大，死的概率更高，许多人 是害怕被家人知道，被亲戚朋友知道，不断的逼迫自己不 断的借钱，隐瞒债务，到最后实在撑不住了，跟家里交代 ，这个时候其实是已经金额很大，家里其实也没有办法解 决了，而越早交代，越早坦白，反倒大家想想办法还有可 能解决。这个就是我为什么一直说，越不怕死，反倒越能 活着的原因。 第二章节：我们再说说，为什么风控其实用处并不大 的原因，很简单的一点是你们去看我刚才这个图表里的借 款平台，囊括了市场上号称风控能力最强的平台，但是这 些风控能力强的平台跟风控能力不强的平台的底层客户居 然是一样的，那风控强在那里呢？！这里还有很讽刺的一 点其实是什么呢？是风控强的平台的利息还是符合国家规 定的18%或者24%或者36%，但是其他的平台压根不做风控 ，但是他们的利息是300%，这个角度看特别有意思，也就 是说，到最后一个客户死了的时候，大平台撑死了只赚这 个客户10%的利差的钱，而其他平台可能都已经赚了好几倍 的收益走了，这个就是为什么市场上，其实高利贷的平台 利润远远高于低利率的平台，而风险并没实质增加的核心 原因。所以最终的结果可能出现的悖论就是高利息无风控 的平台可能全身而退，而低利息强风控的平台可能死去 ，这个是非常悲催却现实的问题。 我有段时间评价过高利贷的商业模式，其实就单从商 业模式的角度来看，金融领域里，其实高利贷的安全度比 低利贷高，核心就是因为他们的底层客户是一样的。我做 过大概的统计，目前市场所有的现金贷平台其实多头借贷 也就是所谓的共债率大概在7成左右，甚至可能更高，到最 后的结果你会发现，其实如果真出现危机的时候，高利贷 平台是可以全身而退的，而低利贷的平台，则基本上可能 就要死在里面。目前现金贷整治，高利贷平台其实压根无 所谓，为什么，他们早就把本金赚了好几倍回来，即使不 做了，也无所谓了，最多利润少点，两个月前好多高利贷 平台就已经压缩规模了，其实按照年化600%的收益计算的 话，投入一个亿，一年就赚了差不多六倍回来。其实很多 公司都已经把本金拿走了，留下点利润在市场上做现金贷 哪怕全部亏完了，其实也无所谓。而所谓的有风控的低利 息平台，哪怕一分钱坏账也没有，也就是一年不到24%或者 36%的收益，而一旦出现大面积坏账的话，他们可能就会亏 损，甚至可能死去，为什么？因为高利贷平台撤走之后 ，他们的坏账率飙升幅度会超过他们的想象。 这个商业模式的核心是需要有更多的平台来给客户借 款然后去归还之前的借款平台，一旦没有平台进入，他们 就得死，从而把之前的平台给拖死，这个逻辑听上去很像 是毒品的逻辑，一旦沾上现金贷，基本上就是必须不断的 借款才能生存，有一天没有了来源，他们就死给你看。所 以，这几年很多现金贷的平台来找我投资，来跟我扯风控 多好，我基本上不听，技术好坏最后决定的坏账率的差距 最高不会超过8%，好平台和差平台的坏账幅度也就是 8%，撑死了也就是这个极限值，也就是说，只要把利息抬 高8%，风控优势立马就丧失了，而市场上压根不是抬高 8%这么简单，是抬高至少100%以上，所以风控的优势是毫 无意义的。我从来不听这种自欺欺人的言论。现金带就是 典型的击鼓传花的游戏，谁最早走，谁就能活。谁走的晚 ，谁就是接盘侠，就得死。尤其目前市场上把低于300%的 称之为低利贷的阶段，你还来跟我说风控多好，那不是傻 逼X是什么呢？事实上我是从来不相信的，你风控再好，能 好过蚂蚁好过京东好过微粒贷？纵然如他们，也是很悲催 ，为什么呢，因为他们被薅羊毛了。 市场上现在出现的放贷模式千奇百怪，五花八门，例 如蚂蚁贷，微粒贷贷，看上去是蚂蚁金服、微粒贷的产品 ，实际上不是，都是民间的产品。他们的逻辑就是只要你 证明了你拿了蚂蚁金服或者微粒贷的贷款，到他们这里立 马就可以无条件获得贷款，只不过利息是人家的十倍。从 而直接导致了蚂蚁、腾讯那么好的风控客户立马被污染了 。我很多年前评价拍拍贷的时候说过，在一群都是狼的世 界里，你要做个羊，铁定是活不下去，当时的意思是说 ，大家都做担保的P2P，你拍拍贷不做担保，那不是找死是 什么，后来张俊还写文章跟我探讨，几年后，人家转型做 了中国最大的现金贷公司，最终也脱离了P2P的初心，做起 了高利贷的生意。 所以，风控什么时候才有用，风控必须是大家都是讲 规则的时候是有用的，例如有一天国家规定利息不得高于 36%的时候，才是比拼风控的时候，否则你再好的风控比不 过人家高利贷啊，风控有毛用，在市场没有统一规则的时 候，你跟人家去拼刺刀，那就是找死。在过去几年里，现 金贷的核心是流量，流量还是流量。最没有用的就是风控 ，这个也是为什么过去几年赚钱最多的公司除了现金贷公 司本身以外就是流量公司了，大量的公司通过贩卖客户流 量，赚了很多很多的钱。 说到流量本身其实也说明了另外一个问题，其实，这 个市场其实并没有那么多的人要借钱。很多人跟我说互联 网金融解决了大家融资难的问题，这个其实就是扯淡的事 情，如果市场普遍性融资难，还需要流量公司的存在么 ，流量公司的存在本质就是拉皮条的。我曾经举过例子 ，一个城市里嫖客很多，妓院很少的话，其实是不需要你 去拉客的？因为一定人满为患啊。只有一个城市里妓院很 多，嫖客很少，才需要妓女站街去拉客才要付所谓流量成 本出去做业务啊。所以专家们说现金贷满足了很多市场需 求，我觉得就是扯淡呢？目前的市场里获客成本已经到了 极为高昂的地步，个别城市为了争夺客户还发生了激烈的 群架事件，说明了什么呢？说明了客户需求是有限的，而 供给是明显超越了需求的。 当然这个逻辑也进一步反证了风控是无效的，因为供 给是无限的，需求是有限的，所以大家不计一切成本去获 得客户，当你千方百计花费了很多钱获得客户，最后发现 客户不符合你的风控标准的时候，你怎么办？你必然是降 低你的风控要求，不然你就会饿死。现实就是这样的，本 来一个貌美如花的妓女，非才高八斗的书生不接客，后来 青楼越来越多，她就两个选择，要么从良退出这个行业 ，要么就是降低标准，哪怕是个卖猪肉的，也闭着眼睛安 慰自己关灯了都一样。 第三点，我们在来讲讲，现金贷为什么必须严格监管 的问题，核心就是如果再不监管，估计会导致大批量的社 会难民的出现，严重影响社会稳定，也不利于社会主义和 谐社会的建设，更别提什么伟大民族的复兴计划了。这个 不是我危言耸听，而是现实。 前几天我有个师兄发表了篇文章，意思说现金贷的发 展壮大赚钱说明符合市场需求，不应该被严格监管，这个 问题其实是典型的脑残言论，市场上最赚钱的业务其实是 黄赌毒，是所谓的三俗业务。很多现金贷的流量供应商跟 我说过，现金贷业务我们是看不上的，因为那点钱赚的没 意义，我们给三俗产业倒流赚的钱比现金贷多了去了，如 果不是因为最近风头紧张，我们才不屑做现金贷业务呢。 说明黄赌毒的盈利能力远远超越了现金贷，如果按照我师 兄的观点，意思是黄赌毒赚了暴利，也不正是符合了市场 需要么，为什么各个国家都要把这三俗给干掉呢？完全可 以放开啊。 这个说明什么问题，说明了不是所有的市场需求都是 合理，如果这点基本认知都没有，还出来扯淡基本上都属 于大傻X类型，现金贷的典型特征是给没有还款能力的人放 款而且利息之高，基本上断绝了人家这辈子归还贷款的可 能性，也就是说人家就是不吃不喝没日没夜的干活赚的钱 ，都可能还不了你的钱，而且年限越长，基本上归还的概 率越低，最后的结果会是什么呢？结果是牛逼的人直接做 老赖，而懦弱的人直接跳楼自杀。愚蠢的人青楼卖身，悲 催的人远在他乡，强悍的人就是杀人泄愤成为反社会分子 了。那么这之后，带来的问题是什么呢？自己去想想，目 前的数据来看，我可以下个结论就是大概不低于200万人陷 入了债务危机，很多人问我这个数据怎么来的，其实很简 单，看逾期数据就行了，这些人陷入债务危机才会逾期 ，而逾期迎来的问题是什么，是跟催收人群的斗智斗勇 ，两边都是悲催的社会底层人群，为了赚点钱，斗的死去 活来，相互伤害的典型。 高利贷催收的办法非常的简单，就是给债务人电话骚 扰，以及各种危言耸听的言论，导致很多债务人生活在恐 惧之中。下面会放几张高利贷的催收图片。 我给大家截图一些催收短信，大家就知道了，为什么 明明不合法律保护的高利贷业务，却还能逼迫大量的人不 断的去借新钱来归还贷款，而不寻求法律保护，因为大量 的人都生活在社交关系中，一旦被催收用这种图片大量转 发，或者不断的打电话给亲戚朋友，或者打给工作中的老 板同事，他们就基本上没有可能在原有的社会关系中生存 ，所以为了避免被恶意催收，他们都被逼着一步一步的走 进了更大的深渊，不断的寻找新的借钱的APP，去贷款，然 后苟延残喘，最后的结果其实还是一样的，还是死。所以 我说过，现金贷的商业模式其实本质还是个对赌游戏，他 就赌这个世界上怂人比坏人多，怂人面对这种短信下扛不 过去，然后被逼着一步一步还是走到死的过程。 所以，我很早就说了现金贷的本质是一帮怂人给坏人 买单的商业模式，欺负老实人的商业游戏，国家明确规定 超过36的利息这个利息包括各种因为贷款产生的各种费用 ，不受国家法律保护，现在动辄百分之三四百甚至六百的 利息，明显都是违法的生意，也就是说很多人的贷款如果 不还，债权人去法院起诉判决，到最后，估计不用还多少 钱。弄不好，还能退回不少。但是为什么很多人还每天担 惊受怕，提心吊胆，到处筹钱去还钱。说白了就是怂，胆 子小，遇到点事，不相信法律，不相信党，不相信政府。 非要把自己逼上绝路，再醒悟，那时候既定事实，来也来 不及了。而现实中很多坏人则一开始就知道借这个钱是不 用还的，所以想尽办法借钱，借了以后就不还钱，家家户 户盖小洋房，你贷款公司，一点办法也没有，你去起诉吧 ，不划算，催收吧，人家比你懂法律。最终结果就是一堆 怂人，好人，给一堆坏人买单。所以，这个世界其实每个 人都在为认知买单。现金贷也一样，同样的事情，不同的 认知，结果截然不同，一些人家破人亡，一些人身价暴富 ，区别在于对事物理解不同。 所以，现金贷走到最后其实理解起来特别简单，从监 管的角度来看问题就更简单了，只有任何一个人理解到了 这个业务的本质，势必采取的监管办法肯定就是从严监管 ，为什么？因为影响社会稳定。金融业务跟别的业务最大 区别，不在于多快，多有效率，而在于负面社会成本有多 大，所以，很多行业试错是没有什么问题的，但是涉及金 融业，一旦出了差错问题就会非常的大，所以他不能轻易 试错，你看最近的共享单车，本来挺好的商业模式，但是 涉及到了押金，他就成为了一个金融公司，现在光跑路的 企业的押金就到了十几个亿，这个试错的成本最后谁来承 担？金融业一旦试错带来的社会动荡，几百万人的债务危 机怎么解决？最后你会发现擦屁股的还是政府。那这个时 候政府会怎么来监管这个行业呢？日本、韩国和台湾都经 历过这个阶段，日本就直接采取要求企业归还超过20%以上 的利息的钱，直接导致放贷企业破产；台湾因为太多民众 涉及到了债务危机，政府出面协调债权债务豁免了大量的 债务，也让很多放贷企业直接消失。这些都是活生生的案 例，相信如果再不进行监管，中国也必然面临这个问题 ，到时候的社会成本谁来承担呢？所以我很早前说，做金 融业务高喊科技效率本身是非常不靠谱的行为。政府其实 也无法承担这种成本，最终会转嫁给大量的社会民众为这 个后果买单，那么换成你，你会怎么想呢？ 第三个问题，是监管一刀切的问题，怎么看，所谓一 刀切的说法最早是说把互联网小贷牌照给暂停批设的问题 ，这个问题其实本身是伪命题，目前市场上一千多家现金 贷公司基本上没有用互联网小贷牌照发放贷款过，都是采 取所谓的信托发放或者超级放贷人的模式发放的贷款，所 以批不批小贷牌照跟是否做现金贷压根没有屁关系。像某 些有互联网小