把稳增长放在更加重要的位置 今年上半年，我国经济运行总体态势平稳，经济增速 保持在年初预期目标区间内，但在多种因素叠加影响和作 用下，经济增速继续回落，上半年国内生产总值同比增长 7.8%，比去年同期下降1.8个百分点，其中一季度增长 8.1%，比去年四季度回落0.8个百分点，二季度增长7.6%，比 一季度回落0.5个百分点。特别是二季度已是自去年以来连 续第6个季度增速回落，且经济增速在时隔三年后又一次跌 破8%，引起了各方面的关注和担忧。如何看待我国经济下 行压力，当前形势下如何实现稳增长，如何处理好稳增长 、调结构和控物价的关系，这是本文要讨论的内容。 经济下行是多种因素共同作用的结果 本轮经济下行不是单一因素引起的，而是多种因素叠 加影响和相互作用的结果，既有外需收缩，也有内需增长 放缓；既有周期性调整，也有结构性因素；既有短期需求 波动，也有中长期潜在增长率下降。 首先，外需收缩与内需增长放缓的相互叠加。外需收 缩主要是欧债危机持续发酵，拖累全球经济复苏进程，对 我国的出口影响较大，今年上半年我国外贸出口增长 9.2%，而前5个月我国对欧盟出口总额下降0.8%，其中对德 国、法国、意大利出口分别下降3.4%、3%和25.1%。同时 ，投资和消费需求也有放缓。上半年固定资产投资增长 20.4%，增速比一季度回落0.5个百分点，比上年同期回落 5.2个百分点，特别是基础设施和房地产投资增幅回落幅度 较大；社会消费品零售总额增长14.4%，增速比一季度回落 0.4个百分点，比上年同期回落2.4个百分点。 其次，周期性因素与结构性因素的相互交织。金融危 机加大经济周期性波动幅度，并使经济下行周期进一步拉 长。结构性因素主要是我国内需外需不平衡和投资消费不 协调，经济增长对投资和出口依赖程度较高，投资扩张形 成的过剩产能通过出口释放，当外部环境变化和外部需求 收缩时，出口往往首当其冲，出口下降反过来又会影响投 资，从而拖累经济增长。 再者，短期需求波动和中长期潜在增长率下降相互作 用。从短期需求波动看，一方面，去年美欧两大债务危机 严重挫伤世界经济复苏苗头，造成外部需求收缩；另一方 面，去年为抑制通胀采取了一系列主动调控措施，收紧货 币和信贷规模，也会带来短期需求变化。从中长期潜在增 长率看，人口年龄结构变化引发宏观经济变量调整，储蓄 率趋于下降，劳动力供需条件发生变化，加之能源和土地 供给的外部约束加剧，潜在增长率趋于下降。 综上所述，对经济下行压力要把握以下几个方面： 第一，不同于以往的经济下行主要是受经济周期性调 整和短期需求收缩的影响，这一轮经济增速放缓已隐含着 结构性因素和潜在增长率变化的作用。改革开放以来，我 国经济在持续30多年高速增长后，已很难再保持两位数增 长，而由潜在增长率下降引发的增速放缓是合理的，也是 符合客观规律的，应该适应潜在增长率下降带来的增速变 化。事实上，我国季度增长率的调整并不是金融危机后才 发生的，2007年第三季度开始，季度增长率就逐季放缓 ，2008年第四季度国际金融危机的冲击，使季度增长率回 落幅度增大，2009年一季度经济增速回落到最低点，增长 率仅为6.6%，以后经济增速强劲反弹，这主要是经济刺激计 划的外部推动，在能量逐步释放后，经济增速自然会重新 回落。 第二，当前我国经济增速回落主要是基于纵向比较 ，若与世界主要经济体横向比较，今年第一季度“金砖四国 ”中印度增长5.3%，俄罗斯增长4.9%，巴西增长0.8%，而发达 经济体中的美国增速为1.9%，欧洲为-0.3%，在全球各国经 济都在减速的背景下，我国经济增长也难以独善其身，增 速适度回落也是正常的。事实上，我国经济回落幅度要明 显小于其他主要经济体，这也表明宏观调控发挥了积极作 用。 第三，经济下行压力仍然较大，但风险总体是可控的 。世界经济形势尚未显现2009年那样的严峻态势，欧元区 受主权债务危机困扰，经济陷入轻度衰退，但美国、日本 经济有缓和迹象。从国内看，宏观政策进行了有针对性的 预调微调，在稳投资方面已经采取了一些措施，再加上民 间投资增长较快，投资增速有望逐步趋稳，消费需求受经 济周期影响相对较小，有望保持稳定增长，特别是通胀压 力减弱，使宏观政策预调微调空间增大。我们既要有忧患 意识，也要增强信心。 第四，既要看到经济下行压力，更要看到潜在增长动 力。我国投资空间依然较大，消费潜力正在释放，人力资 本和科技创新能力提升空间较大，加之生产力发展水平具 有多层次特征，经济增长回旋空间较大，这些都可以转化 为经济增长的动力。 坚持稳中求进实现稳增长 当前，经济形势还没有形成稳定回升态势，仍要把稳 增长放在更加重要的位置，使经济增速稳定在合理区间 ，避免经济惯性下滑。通常认为，现阶段我国潜在经济增 长率在8%-9%之间。前一阶段经济增速逐步放缓，更加接近 潜在增长水平，有其内在合理性，也有利于减缓物价上涨 的压力。但如果经济增速惯性下滑，跌破合理区间的下限 ，就会因有效需求不足而使企业生产经营面临更多困难 ，在速度效益型盈利模式尚未改变的情况下，企业亏损面 也会不断扩大，下岗失业人员也会增加。 把稳增长放在更加重要的位置，就要坚持“稳中求进”的 工作总基调，根据形势变化加大预调微调力度，防止经济 增速在多重因素作用