2019年第三季度宏观经济评析
曾 刚
2019年前三季度，银行业监管政策侧重于“稳增长、
调结构、防风险”之间的平衡，一系列支持实体经济发展
的举措先后出台，包括：
“资管新规”最终实施细则落地后在发行老产品、非
标投资和回表等方面体现了更多灵活性；
针对民企、小微企业的贷款，银保监会鼓励发行小微
金融债、提高小微企业的不良贷款容忍度，加大对小微企
业的支持；
针对银行资本相对紧缺和结构不合理的问题，出台一
系列政策支持商业银行通过永续债、优先股、二级资本债
等多渠道补充资本，增强银行业金融服务实体经济能力。
在防风险方面，监管政策则继续聚焦银行公司治理、
影子银行以及信贷资金流向等领域，推动商业银行完善风
险治理架构，聚焦主业，回归可持续发展的商业模式。
运行情况:
年初以来，根据金融供给侧结构性改革的要求，商业
银行在服务实体经济方面取得显著成效，资产规模相应扩
张。
从目前披露的数据看，截至6月末，根据银保监会发布
的监管指标数据，商业银行资产总额达到232.34万亿元
，较上年同期增长了9.4%。不同类别银行中，在同业降杠
杆的大背景下，对同业业务依赖程度较高的中小银行资产
增速显著低于大型银行。上半年，商业银行累计实现净利
润1.13万亿元，同比增长6.5%。其中，城商行和农商行净
利润增速显著低于银行业平均水平。相对于净利润金额上
升，商业银行资本和资产收益率有所下降。上半年，商业
银行平均资产利润率为1.00%，较上季末下降0.02个百分点
；平均资本利润率13.02%，较上季末下降0.22个百分点。
不良贷款余额环比增速下降。截至二季度末，商业银
行不良贷款总额达2.24万亿元，不良贷款生成速度有所放
缓；整体不良贷款率1.8%，与年初基本持平，不同银行之
间的分化依旧存在，大型银行和股份制银行不良率稳中有
降，但中小银行不良率仍偏高。
在资本状况方面，从2013年12月到2019年6月末，商业
银行资本充足率一直保持上升态势，也显著高于监管要求
的10.5%底线。但资本结构存在一定的问题，其他一级资本
占比明显偏低。6月末，商业银行其他一级资本对资本充足
率的贡献率显著偏低于合理比例。从这个意义上讲，加快
银行其他一级资本工具（永续债、优先股等）创新
