中央经济工作会议解读：我们将迎来一个 怎样的2020 郭强 2019年末的中央经济工作会议已经圆满结束。这是党 中央国务院召开的规格最高的经济会议。自1994年以来每 年举行一次。会议内容是总结当年的经济工作成绩，分析 研判当前国际国内经济情况形势，制定来年宏观经济发展 思路和重点任务。因此，这也是每年年底社会各界最为关 注的政策信号吹风口。 从新华社发布的会议通稿来看，笔者认为，有如下几 个方面值得关注。 第一，“稳”为一切工作的总基调。 “科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度”“扎实做好‘六 稳’工作”“坚持稳字当头，坚持宏观政策要稳”“保持宏观杠 杆率基本稳定”“稳定就业总量”“稳地价、稳房价、稳预期 ”“保持宏观杠杆率基本稳定”等提法，均显示出中央对全局 “稳”的高度重视。基于对“稳”的理解，笔者认为，明年经济 增速可能会保持在6%左右，微幅跌破6%也是可以接受的速 度。以系统论的角度看，经济一方面要有科学的增长节奏 ，另一方面也有重视发展的结构与质量。同时，从完成第 一个百年目标的角度看，2020年经济增速只要保持在 5 .4%以上就能实现既定目标。 第二，金融环境将更加友好。 会议对2019年的金融工作和金融体系运行给予较高评 价：“我国金融体系总体健康，具备化解各类风险的能力”。 这与前两年的中央经济工作会议对金融的提法差异较大 ，可能是基于如下几点的考虑：一是金融市场波动性有所 减小，2019年的股债汇波动幅度均在监管的合意范围；二 是“包商银行”托管处置成功使得监管层积累了丰富的处置经 验，应对风险事件的能力大幅提升，发生系统性金融风险 的可能性较低；三是其他存量问题得到了有效解决。因此 ，2020年金融工作的主要侧重点是服务实体经济，这也意 味着实体企业面临的金融环境将更加友好。 第三，货币政策与财政政策更侧重结构性。 尽管“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”提法 未变，但也要注意到一些新的重点：“积极的财政政策要大 力提质增效，更加注重结构调整，坚决压缩一般性支出 ”，由于中央加大减税降费力度，财政收支矛盾显露，因此 在财政支出方面，要“把钢用在刀刃上”。“稳健的货币政策 要……疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资 ”，这意味着2020年将会加大对制造业的信贷投放，一方面 以此来提升制造业投资，另一方面