攻坚克难，破浪前行——深度解读2021中 央经济工作会议精神 一年一度的中央经济工作会议，无疑是中国新一年经 济政策的风向标，为来年我国经济发展和宏观政策指明了 方向。从今年经济工作会议公报的内容来看，在政策内涵 、施策手段等方面都还是有相当大的变化的。 首先看一下中央对于当前形势的判断。公报的表述是 “我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压 力。”这一表述与前几年“复杂严峻、存在诸多不确定性”的 笼统表述相比是非常清晰、精准的，可谓是直指要害。 需求收缩包括了内需和外需。从外部环境看，虽然全 球经济整体复苏，但基础并不稳固，波动性大、脆弱性高 、结构性失衡等特征凸显。预计2022年全球经济增速将逐 渐回落至常态，供应链瓶颈加剧通胀压力，全球滞胀风险 加大。相对应的是，今年支撑我国外贸出口增长的因素有 所减弱，明年出口额大概率呈回落态势。从内部消费看 ，2022年制约消费的收入、疫情、避险倾向等因素将取得 一定程度的好转，新冠疫情对消费的影响逐渐长尾化，但 大幅度的改善依旧难以实现，消费复苏依旧乏力。 供给冲击主要是两方面，一是大宗商品涨价，在供给 受阻加之货币溢出效应的双重作用下，生产成本上升带来 的输入型通胀压力。二是在中美科技战和疫情影响下，供 应链的稳定性面临冲击，产业供应效率还没有恢复，或有 “卡脖子”和断供风险。供给冲击最终的影响，就是通胀压力 增加。 预期转弱实际上更应该予以重视。在金融视角里，信 心比黄金还珍贵。预期和现实会相互影响，预期越悲观 ，消费和投资也越谨慎。一旦全社会都形成了这种氛围 ，这个预期是很难逆转的。所以说预期转弱，不是一个简 单的主观想法的改变，而是一个严峻的客观环境的变化。 一旦到了恶性循环的阶段，就会对需求形成强烈的负反馈 ，所以要求我们要做好预期管理，稳定市场预期。 其次，如何正确认识和把握“稳”字。中央确立明年经济 工作的总基调是“稳字当头、稳中求进”。会议指出，稳定宏 观经济不仅是经济问题，更是政治问题。要求“各地区各部 门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利 于经济稳定的政策，慎重出台有收缩效应的政策，政策发 力适当靠前。”要求各方面要努力实现明年经济平稳开局 ，向好发展。 一、“稳字当头”是我们工作的出发点。 为什么要“稳字当头”？一是要抗冲击，二是要防风险 ，三是要保平衡。冲击主要来自于外部，中美多方面的角 逐和博弈，新冠疫情的变化，以及潜在的全球金融危机等 等，都有可能造成巨大的冲击。风险主要来自内部，包括 庞大的地方政府债务、企业债务违约、可能出现经济“类滞 胀”等等。保平衡就是在保持稳定发展的同时兼顾多方面目 标，譬如在宏观调控政策跨周期和逆周期之间，在环境约 束与经济运行之间，在全局统筹与局部实际情况之间，都 要找到平衡点、把握好尺度。 二、从宏观层面，核心是稳增长。 稳增长的主要手段是财政政策和货币政策。会议提出 ，明年财政政策转向更积极，强调提升效能，更加注重精 准、可持续。超前开展基建投资，以基建托底经济，质和 量并重。预计明年还将在支持国民经济薄弱环节、增强经 济发展内生动能等方面推出新的更大力度的政策组合。 货币政策正式转向宽松，明年上半年可能延续降准 ，必要时还可能小幅下调政策利率。在经济面临新的下行 压力、房地产风险明显暴露情况下，加大力度对冲经济下 行压力，实现房地产软着陆，并支持实体经济、中小企业 、科技创新、绿色经济、新基建，实现跨周期调节和高质 量发展。 三、从微观层面，稳就业是第一要务。 就业是民生之本、发展之基。经济下行首当其冲影响 就业。会议从宏观层面提出，“要在推动高质量发展中强化 就业优先导向，提高经济增长的就业带动力”；从微观层面 提出，“要抓好重点群体就业，落实落细稳就业举措”。 针对不同就业对象，要从完善就业政策、转变就业观 念、细化就业举措和灵活就业方式等方面多管齐下，破解 劳动力供需的结构性矛盾，解决好各类重点群体的就业难 题。 四、从社会心理层面，关键是稳预期。 会议确立“稳字当头、稳中求进”经济工作总基调，是从 根本大局出发稳定社会心理预期，提振市场信心。 会议提出七大政策组合，将稳增长、调结构、促改革 有机结合，强化政