加力扩大内需的基本逻辑和着力点

加力扩大内需的基本逻辑和着力点 当前，我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势。为应 对经济运行中的困难挑战，今年 7 月召开的中央政治局会议提出 加力扩大内需、优化供给。要科学认识扩大内需的基本逻辑，抓 住主要矛盾，促进有效投资和扩大消费协调配合，实现储蓄有效 转化，推动经济持续向新向优向好发展。 加力扩大内需的基本逻辑 内需即国内需求，由消费需求和投资需求两大部分构成。二 者在经济循环和增长中的作用并不相同。有效扩大内需，需要理 解其基本逻辑。 其一，科学认识投资与消费的地位和作用。消费需求又称为 最终消费，投资需求最终转化为资本形成。除了出口，一国生产 的全部最终产品和劳务要么用于最终消费，要么用于资本形成和 扩大再生产。虽然二者都属于总需求的组成部分、体现在支出法 的国内生产总值（GDP）核算中，但这只具有统计核算意义，二 者在经济中的地位和作用并不同。投资决定消费、消费影响投资， 二者密切关联、相互促进。投资及其资本形成，是经济循环的主 要动力和经济增长的重要源泉之一，创新和技术进步最终依赖于 投资于物和投资于人。消费不构成中长期经济增长的逻辑起点， 但影响经济循环的质量。投资决定了未来的发展、生产能力和供 给水平，形成消费的物质基础和收入基础。消费能力的提升和消 费需求的扩大，在一定程度上依赖于资本积累的扩大，是投资的 结果。 其二，合理看待消费占比（消费占 GDP 的比重）和增速。 消费包括居民消费和公共消费。仅从居民消费占比，简单进行国 际比较，存有很大的局限性，不能反映我国的真实消费水平。一 方面，居民消费水平被低估，主要由于虚拟租金、实物消费和服 务类消费统计遗漏及差异、价格等因素造成；另一方面，总消费 水平被低估。基础设施等公共投资在统计时被计入投资，但具有 公共消费的属性，其提供的公共产品和服务实际上构成总消费的 一部分，起到提升居民福利水平、减少居民支出的效应。因此， 比较窄口径的居民消费占比并没有多少实质性意义，消费增速更 能反映消费水平的提升。观察长期国别数据发现，消费占比与消 费增速及 GDP 增速之间均存在强负相关性，即消费占 GDP 比重 越高，消费增速反而越慢，进而生活水平提升也随之放缓。其底 层逻辑在于，消费决定于收入，收入决定于经济增长，经济增长 又决定于资本积累，而消费与投资是此消彼长的关系。 其三，通过有效投资，将储蓄转化为资本形成，是扩大内需 的关键。消费是经济活动的最终反映。如果仅从消费本身着手， 政策效果有限，无法真正解决消费问题。一次性补贴或“发钱” “发券”，虽能短期促进部分商品销售、暂时产生消费，但改变 不了长期的居民消费行为及其消费函数和常量参数，无法形成持 续总量扩张，带动不了长期循环和增长。扩大消费，应着眼于提 升消费能力、改善消费预期和消费环境，形成“经济增长—就业 和收入增加—消费能力提升”“收入分配优化—社保制度完善— 消费预期改善和能力提升”的逻辑链条。在既定消费倾向和合意 消费水平下，只有通过有效投资，将储蓄转化为资本形成，才能 增加就业空间，提升居民收入，扩大消费。 加力扩大内需应把握好三个着力点 在方向上，坚持以有效投资促进储蓄转化为资本形成。从现 实来看，总需求不足、增长不充分是导致当前经济困难挑战的主 要原因，其根源不在于消费占比过低，而在于有效投资相对不足、 储蓄转化为资本形成不顺畅。总需求不足，尤其是投资不足是导 致“K 型”经济分化，以及宏观数据和微观感受之间“温差”的 主要因素。为此，需要扩大有效投资，补足投资短板，以政府