提升宏观经济治理效能 2025年中央经济工作会议指出：“明年经济工作在政策取向 上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成 效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。” 把握从“宏观调控”到“宏观经济治理”的演进逻辑，梳理“十 四五”时期宏观经济治理成效，分析“十五五”时期完善宏观经 济治理的举措和 2026 年宏观政策取向，对于认识和把握新形势 下提升宏观经济治理效能的有效途径，继续做好经济工作，具有 重要意义。 把握从“宏观调控”到“宏观经济治理”的逻辑 党的十八大以来，中国经济发展进入新常态，经济运行出现 多方面趋势性变化。比如，从供需总量平衡看，过去很长一个时 期是需求过热，供给不足，但在经过工业化高速发展后，中国已 成为世界第一制造大国，制造业产能迅速扩张，并且随着人口老 龄化加速，房地产市场深度调整，需求对经济增长的约束持续强 化，供需关系呈现需求不足、供强需弱的态势。又如，从投资和 消费看，过去投资是经济增长的主要驱动力，在面临外部冲击和 下行压力时，往往通过扩大投资拉动经济增长。但随着基础设施 投资空间收窄、积累的地方债务压力增大，投资增速明显放缓， 投资驱动经济增长的动力减弱。再如，从新旧动能转换看，以人 工智能为核心的新一轮科技革命，通过重塑生产方式和资源配置， 正在深刻影响宏观经济运行，并推动经济结构加速分化，高新技 术产业和战略性新兴产业保持较快增长。与此同时，从外部环境 看，地缘政治冲突、全球产供链重构等，使得外部环境的不稳 定不确定性明显上升。 上述情况表明，我国宏观经济运行发生深刻变化，呈现周期 性、结构性、体制性因素叠加，内部平衡与外部冲击相互交织的 复杂局面，经济发展处于增长动力转换与发展模式升级的关键阶 段，宏观调控的复杂性与紧迫性进一步增加。从传统的“宏观调 控”向“宏观经济治理”转变，是适应经济发展阶段性变化、应 对复杂严峻挑战的必然选择，也是我们党宏观经济管理理念与实 践的重大创新。 从“宏观调控”转向“宏观经济治理”，具有新的内涵和实 践特征。从治理主体看，传统的宏观调控，政府和市场是主体与 客体的关系；宏观经济治理则强调政府和市场都是资源配置的手 段，要求统筹有效市场和有为政府的关系，让“无形之手”和 “有形之手”协同发力。从治理目标看，传统的宏观调控，政策 目标相对单一，主要是逆周期调节熨平经济周期波动，实现经济 增长、促进就业和控制通胀；宏观经济治理的政策目标则更加多 元，包括总量平衡、结构优化、质量提升和风险防范，强调统筹 逆周期和跨周期调节，既要通过逆周期调节平滑经济波动，又要 关注跨周期平衡，防止政策过度导致效果衰减和长期副作用，防 范化解风险，推动经济高质量发展。从治理重点看，传统的宏观 调控主要强调需求管理，通过财政政策和货币政策平抑总需求； 宏观经济治理则强调供给和需求是经济运行的一体两面，互为条 件、相互依存，要求统筹扩大内需和优化供给，实现更高水平 的供需动态平衡。从治理方式看，传统的宏观调控主要是依托宏 观调控部门的政策发力；宏观经济治理则强调治理主体协同配合， 发挥国家发展规划的战略导向作用，加强财政、货币政策协同， 发挥产业、价格、就业、消费、投资、贸易、区域、环保、监管 等政策作用，加强宏观政策取向一致性评估，健全预期管理机制， 形成政策合力。从治理视野看，传统的宏观调控主要考虑国内的 经济运行；宏观经济治理则强调统筹内部与外部关系，在促进国 内经济大循环的同时，畅通和提升国际循环，保持经常项目和整 个国际收支基本平衡，促进经济内外均衡。 “十四五”时期宏观经济治理取得的成效 “十四五”时期，面对国际环境错综复杂变化和国内经济转 型的艰巨任务，我国坚持稳中求进工作总基调，实施一系列积极 有为的宏观政策，不断提高宏观调控的针对性和有效性，加快构 建适应经济发展阶段性变化的宏观经济治理体系。 财政政策作为宏观调控的重要手段，发挥扩大总需求和调结 构的双重作用，熨平经济周期性波动，促进经济总量平衡和结构 优化。“十四五”时期，有力实施积极财政政策，扩大支出规模， 加强重点领域财力保障，有效应对新冠疫情冲击和国际环境变化 带来的冲击挑战。优化财政支出结构，支持建成世界上规模最大 的教育体系、社会保障体系、医疗卫生体系。实施更加积极的 财政政策，有效支持扩大国内需求，推动经济持续回升向好。 货币政策在宏观调控中同样发挥重要作用。“十四五”时期 数次调整优化货币政策，保持社会融资规模、货币供应量增长同 经济增长和价格总水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本 稳中有降。2024 年 9 月中央推动出台一揽子增量政策，其中包 含一系列较大力度的货币政策措施，有效推动经济企稳回升。 2025 年以来，实施适度宽松的货币政策，2025 年 5 月推出新的 一揽子货币政策措施，包括进一步降准、降息，加大结构性货币 政策支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸力度，优化 两项支持资本市场的货币政策工具等，有效保持了金融市场流动 性充裕，推动社会融资成本处于历史低位，为提振市场信心、改 善社会预期、应对外部冲击、推动经济持续回升向好发挥积极作 用。 在实施更加积极有为的宏观政策基础上，加快完善宏观经济 治理体系。更加注重加强政策协调配合，加强财政和货币政策协 调配合，同时加强财政、货币政策与产业、价格、就业、消费、 投资、贸易、区域等政策的协调。开展宏观政策取向一致性评估， 增强宏观政策取向一致性和有效性。更加注重预期管理，健全预 期管理机制，增强在复杂局面下引导预期、管控风险的能力。回 顾“十四五”，我国通过加快完善宏观经济治理体系，推动实现 了经济总量稳定增长、结构持续优化、质量有效提升的多重目标， 主要表现在：首先，经济规模迈上新台阶。“十四五”时期，国 内生产总值连续跨越 110 万亿元、120 万亿元、130 万亿元三个 大台阶，预计