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21世纪经济报道/2020年/12月/29日/第 003版
评论
需求侧管理释放消费增长潜力
刘学智 交通银行金融研究中心高级研究员
中央经济工作会议明确了 2021 年八项重点任务，其中之一是扩大内需，并且首次提出了需
求侧管理。需求侧管理包含了过去扩大需求的内容，同时增添了更多含义，重在解决当前国内需
求结构性问题。
从短期来看，疫情导致经济运行出现剧烈波动，需求端受到的冲击比供给端严重。目前处于
疫后恢复阶段，需求的恢复状况也滞后于供给端，出现供需结构错位问题。从长期来看，我国需
求端主要存在房地产等投资需求过热而高质量消费需求增长乏力的结构性问题，产生了人民日益
增长的美好生活需要和不平稳不充分的发展之间的矛盾。
需求侧管理的提出，就是要解决这些短期和长期的问题和矛盾。这是一个动态管理的过程，
将是 2021 年乃至“十四五”时期经济工作的重要内容。通过需求侧管理促进形成强大的国内市
场，并以此成为构建“双循环”新发展格局的重要支撑。
在短期，扩大内需促进疫后消费恢复
从经济学角度来看，需求侧主要包括拉动经济增长的“三驾马车”：消费、投资和出口。其
中消费、投资是内需，出口是外需。扩大内需也就是要促进消费和投资的有效需求扩张，其中最
重要的领域在于促消费，难点也在于促消费。相对而言，消费刺激政策效果要弱于投资刺激政策。
当前，疫情好转以来消费需求正在逐渐改善，处于温和复苏阶段。但消费的恢复较为缓慢，
显著滞后于生产复苏。1-11 月份全国累计消费增速仅有-4.8%，预计全年消费增速难以转正。而
1-11月份累计工业增加值增速回升到 2.3%，全国服务业生产指数同比增速也上升到 8%。工业和
服务业生产都显著快于消费终端增长，由此形成的供需结构性问题需要引起关注，扩内需工作也
需要更多地落在消费领域。
2021年，经济运行中的疫情主线将会淡化，经济的重启与新生成为了经济发展的主脉络。在
需求侧管理以及扩内需政策支持下，消费增速有望上升到两位数增长。一方面，疫情导致 2020
年消费总体上出现较大回落，2021年将是“填坑”的过程，消费增速理应有大幅反弹。另一方面，
随着消费需求恢复到正常水平，再加上各类减负政策和促消费支持政策，特别是受疫情冲击严重
的行业获得的政策支持力度较大，这些领域将明显复苏。从具体行业来看，餐饮等线下消费将成
为消费恢复的主要力量，酒店、旅游等消费逐渐改善，汽车类消费将明显回暖。
在长期，补齐短板促进消费能力和意愿提升
中央经济工作会议指出，要打通堵点、
