在 2026 年投资者年会致辞：时光为证价值同
行
时光淬炼初心，专业铸就远见。“2025 投资者年会暨成就与
荣耀盛典”于 2026 年 1 月 7 日在上海浦东星河湾酒店举行。
在刚刚过去的 2025 年，思维财经和投资者网，有幸与各位
业界同仁携手并肩，共同经历了又一个波澜起伏、精彩纷呈的年
份。
我们看到了 DeepSeek 时刻，看到了 ChinaTravel、泡泡玛特
和《燕云十六声》在全球流行。我们看到了中国本土 AI 芯片实
现量产，看到了新能源车企驰骋海外，看到了外需在关税逆流中
保持强大的韧性。
我们再次目睹了周期的力量，看到了黄金、白银、资源品价
格走势的新动能。
我们也终于看到 A 股市场向慢牛演化的希望，看到了尖端
科技企业 IPO 的回暖，还看到了中国军工企业价值重估的“实战
性”的开端。
我们还看到福建、海南等板块的躁动，虽然主要是基于情绪
的交易性机会，但也可以说，是新的重大叙事的非常重要的序幕。
年末，我们看到中美两国正在商业航天领域开始新一轮科技
竞赛，也看到蜜雪冰城在纽约开业第一家门店。
……
一年又一年，每一年的这些记忆，都成为投资者的养料，在
未来的日子里，伴随我们成长。时值投资者网成立 18 周年，本
届投资者年会将主题定为“时光为证，价值同行”。
我个人也想借这个机会，跟朋友们、伙伴们分享几点感想、
感触。
首先，我要谈的第一个想法是，感恩幸运。
去年 11 月，给我很多感触的一件事，巴菲特发表了他的谢
幕信。他宣布不再撰写每年的长篇股东信。
他在这封谢幕信里写到很多私人的记忆，他谈到了结识查理
芒格的故事，还有他和其他几位重要的企业家的友谊……，
这让我联想到，从《投资者报》创立，到后来的投资者网、
思维财经，在长达十八年的时间里，那些给予我们帮助的良师益
友们。
他鼓励人们“善良是无价的”，当你以成千上万种方式中的
任何一种帮助他人，你就是在帮助这个世界，这让我联想到，我
们最近几年所主张的“科技向善”的公益尝试。
最令我感动的是，他在信里谈到了成功的“归因”问题，他
谈了“幸运女神的反复无常”，而且非常诚实的提出，自身成功
的运气成分。
我想到，在很大程度上“承认幸运”，是一个投资家真正成
熟的标志。
因为我们从事的是每天与概率打交道的行业，在整个职业生
涯里无数次的推演策略、做出决策，都是为了获得一个更确定的
结果。但是，往往是那些内心保持冷静、谦逊、敬畏的时期，我
们才更容易获得良好的、甚至优秀的成绩。
时光为证，十八年来，思维财经和投资者网有幸见证了中国
资本市场的风风雨雨。我们不能不发自内心地感恩。
也不能不更加珍惜，这么多年来，与各位同仁一起打造的这
个交流的平台。我们希望能继续踏踏实实、不骄不躁地，把这份
坚守继续下去。
2023 年 10 月，一纸禁令切断了英伟达与中国最重要的商业
链路。旗舰产品 A100、H100 的全面禁售，让中国的大模型公司
一夜之间面临“断炊”风险，各大云厂商的算力扩张计划也戛然
而止。
第二个感想是，我们行业里最耳熟能详的一个词组：逢低买
入。对于逢低买入，我有两个层面的定义。
首先一个层面是关于当下，我们怎么看待目前市场争论的两
个焦点议题：
一个是 AI 叙事，由 AI 基础设施投资主导的科技牛市，是否
还能继续支撑美国经济的增长？AI 泡沫是否已经运行到风险巨
大的阶段？
另一个是地缘风险，全球化终结，阵营化、碎片化带来的供
应链安全挑战，该如何应对？大国博弈，乃至对抗升级，是否会
将世界引向更危险的局面？
我们现在没有确定的答案。
但我相信，在大趋势的许多阶段性的波折里，“逢低买入”
依然能帮到我们。2025 年的例子就摆在眼前，沪指正是关税战
爆发后，开始了向 4000 点的爬升。
逢低买入，也就是我们多年来一直奉行的长期主义和乐观主
义。在顺风顺水之中，总还是怀有一份审慎。
而越在风险突现的时候，越要保持乐观。
因为危机总会发
